Che cos'è lo scambio debito-azionario?

Uno scambio di titoli di debito è un modo per ristrutturare alcune delle finanze di una società in modo che possa posizionarsi meglio in termini di capacità finanziaria. Nel caso di uno scambio di titoli di debito, al creditore vengono offerte azioni ordinarie in cambio di obbligazioni esistenti. Il numero di azioni assegnate è determinato dall'ammontare del debito in circolazione e dal valore dello stock.

Uno scambio di titoli di debito è attraente per le società per una serie di ragioni. Ancora più importante, alcune società potrebbero dover aumentare i propri rating obbligazionari. Modificare il rapporto debito / patrimonio netto a favore del capitale proprio può essere il modo più semplice per farlo. Il miglioramento del rapporto debito / patrimonio netto è importante per alcune società, soprattutto se si ritiene che i loro importi del debito stiano diventando troppo elevati. In tali casi, che si tratti di un prestito obbligazionario o bancario, le aziende hanno un incentivo a migliorare questo numero.

Mentre uno swap su titoli di debito è un'opzione interessante per le società che offrono il trade, gli investitori possono o meno voler intraprendere uno swap su titoli di debito. Ciascuno degli investitori può avere i propri motivi per scegliere di accettare o meno lo scambio. In alcuni casi, gli investitori potrebbero trovare attraente la maggiore probabilità di un pagamento di obbligazioni, rispetto a un pagamento di dividendi, che è meno probabile. In altri casi, un investitore può apprezzare il passaggio, volendo la partecipazione proprietaria e i diritti di voto associati alla proprietà azionaria.

Per le società che vogliono davvero attirare gli obbligazionisti in uno scambio di titoli di debito, possono offrire qualcosa di più del valore del debito in essere. Ad esempio, se un obbligazionista ha obbligazioni in circolazione per un valore di $ 10.000 USD (USD), gli potrebbero essere offerti azioni ordinarie per un valore di $ 15.000 (USD). Questo tipo di accordo potrebbe essere troppo per resistere ad alcuni obbligazionisti.

Oltre a uno scambio di debito e capitale, può anche essere fatto il contrario. Questo si chiama scambio di debito azionario. È molto simile a uno scambio di titoli di debito, con la differenza, ovviamente, che le azioni sono scambiate con debito obbligazionario. Ciò offre a un investitore la possibilità di ricevere pagamenti di obbligazioni, ma toglie qualsiasi partecipazione di proprietà che hanno in una società.