Vad är swap-swap?

En skuldkapitalbyte är ett sätt att omstrukturera en del av ett företags ekonomi så att det bättre kan positionera sig när det gäller dess ekonomiska ställning. I fallet med en skuldkapitalbyte erbjuds långivaren aktier av gemensamt aktie i utbyte mot befintliga obligationer. Antalet tilldelade aktier bestäms av mängden utestående skuld och aktiens värde.

En skuldkapitalbyte är attraktiv för företag av flera skäl. Viktigast av allt kan vissa företag behöva öka sina obligationer. Att ändra skuldkvoten till förmån för eget kapital kan vara det enklaste sättet att göra detta. Att förbättra skuldkvoten är viktigt för vissa företag, särskilt om det uppfattas att deras skuldbelopp blir för höga. I sådana fall, oavsett om det är en obligation eller banklån, har företag ett incitament att förbättra detta antal.

Även om ett skuldkapital-swap är ett attraktivt alternativ för de företag som erbjuder handeln, kan investerare eventuellt inte vilja delta i ett skuldkapitalbyte. Investerare kan ha sina egna skäl för att välja att gå med på att byta eller inte. I vissa fall kan investerarna finna den högre sannolikheten för en obligationsutbetalning attraktiv, i motsats till en utdelning, vilket är mindre troligt. I andra fall kanske en investerare uppskattar växeln, vill ha ägarandel och rösträtt som följer med aktieägande.

För företag som verkligen vill locka obligationsinnehavare till en skuld-swap kan de erbjuda något mer än värdet på den utestående skulden. Till exempel, om en obligationsinnehavare har ett värde av utestående obligationer till ett värde av $ 10 000 US dollar (USD), kan han eller hon erbjudas 15 000 USD (USD) av gemensamt lager. Denna typ av avtal kan vara för mycket för vissa obligationer att motstå.

Utöver ett skuldkapital kan det motsatta också göras. Detta kallas en swapp för eget kapital. Det liknar mycket ett skuldkapitalbyte, med skillnaden är naturligtvis att aktier handlas för obligationskuld. Detta ger en investerare en chans att få obligationer men tar bort alla ägarandelar de har i ett företag.