Hva er driftseffektivitet?

Noen ganger omtalt som et internt effektivt marked, er operasjonell effektivitet en situasjon i et marked der investorer som kjøper og selger i det markedet, kan gjøre det til en kostnad som anses som rettferdig for disse investorene. Denne typen tildelingseffektivitet hjelper faktisk med å føre markedet fremover, siden det hjelper til å sikre at alle som deltar i det markedet er fornøyd med kostnadene de har på seg som et resultat av deres beslutning om å delta. Det er viktig å merke seg at et marked kan betraktes som effektivt av noen typer investorer, men anses som svært ineffektivt av andre.

Et eksempel på hvordan driftseffektiviteten i markedet fungerer, er å vurdere et marked der provisjonen som ble belastet for handler var til en fast kurs, i stedet for å være basert på antall aksjer som var involvert i handelen. For investorer som foretrekker å kjøpe og selge i store aksjer, fungerer denne faste prisen veldig bra, mye mer enn en avgift basert på antall aksjer. For disse investorene vil markedets operative effektivitet oppleves som ganske høy. Som et resultat vil de bli bedt om å utføre flere handler regelmessig og stimulere markedet.

Samtidig kan denne faste provisjonsavgiften hemme investeringsaktiviteten blant mindre investorer. Siden disse investorene mer sannsynlig vil delta i handler som involverte rare lodd, eller mange verdipapirer som er mindre enn hundre aksjer, eller å kjøpe flere til og med mange hundre aksjer, er det ingen kostnadsbesparelser for kommisjonen å motivere dem å delta i hyppigere handel. Siden kostnadene for handel ikke er så attraktive som det ville være hvis normen var en flytende kommisjon basert på antall involverte aksjer, vil mindre investorer sannsynligvis vurdere driftseffektiviteten i markedet for å være noe lav.

En av effektene av teknologi og muligheten til å utføre handler på nettet er at handelsavgifter og provisjoner er mye lavere enn de var i tider. Dette betyr at mindre investorer noen ganger kan utføre handler der kostnadene anses å være i tråd med de opplevde fordelene ved å gjøre handelen. Til en viss grad har dette bidratt til å forbedre driftseffektiviteten i mange investeringsmarkeder, siden de lavere gebyrene lar flere investorer av alle størrelser og typer delta aktivt uten å pådra seg kostnader de anser som ulik.

Endringer i forskrifter kan noen ganger ha en effekt av å forbedre driftseffektiviteten på markedet. Et eksempel er handlingene som ble utført i 2000 av Commodity Futures Trading Commission i USA. En ny resolusjon vedtatt av CFTC gjør det mulig for pengemarkedsfond å oppfylle marginkrav, der en gang bare kontanter ble ansett som kvalifiserte. Mens denne endringen ikke ble lagt merke til av mange investorer, hadde den effekten av å øke driftseffektiviteten i futuresmarkedene, siden den reduserte kostnadene ved kjøp og salg i disse markedene.