Hva er regulatorisk voldgift?

Regulatory arbitrage er prosessen som investorer eller institusjoner som banker prøver å dra fordel av inkonsekvente økonomiske regler. Disse inkonsekvensene kan være forårsaket av måten forskjellige finansforetak er regulert på eller på grunn av kontrasterende lover i flere land. Tanken bak regulatorisk arbitrage er å holde det grunnleggende innholdet i en forretningsavtale intakt, samtidig som man unngår eventuelle regulatoriske hindringer som ellers kan dempe overskuddet. Dette er en kontroversiell praksis og har vært knyttet til vidtrekkende økonomiske problemer i land over hele verden.

Selv om finansielle verdensomspennende kollapser på begynnelsen av det 21. århundre førte til økte krav til åpenhet blant store finansinstitusjoner, er realiteten at det fremdeles er muligheter for disse store selskapene til å tjene på lovgivningsmessige smutthull. Erfarne ansatte hos så store firmaer har muligheten til å få visse økonomiske transaksjoner til å virke som om de fullstendig overholder bindende regler, når de faktisk ofte skyver lovens grenser eller til og med overskrider dem. Praksis med regulatorisk arbitrage er veldig lønnsomt, selv om det noen ganger setter det større økonomiske bildet i alvorlig fare.

En måte å oppnå regulatorisk arbitrage er gjennom regulatoriske inkonsekvenser i hvordan visse finansinstitusjoner blir sett på. Banker er for eksempel pålagt å ha tilstrekkelige eiendeler til å dekke risikoen forbundet med investeringene de gjør. På den annen side har ikke institusjonelle investorer, forsikringsselskaper og andre store økonomiske krefter helt de samme begrensningene. En bank kan overføre risiko til en av disse institusjonene for å oppfylle sine krav, men risikoen eksisterer fortsatt.

Internasjonal innsats for å installere finansforskrifter som er bindende for alle verdens nasjoner, har ikke fullstendig utfylt seg. Som et resultat kan det hende at et regelverk som binder et verdipapirforetak i ett land ikke eksisterer i et annet. For å dra nytte av dette har store selskaper en tendens til å foreta transaksjoner uansett hvor lovene tillater dem å trives, noe som er en annen form for regulatorisk arbitrage.

Siden regulatorisk arbitrage kan eksistere i mange former, er det vanskelig å oppdage og enda vanskeligere å forhindre. I noen tilfeller, som i kreditt misligholdte bytter som bidro til å slå konkurs av store finansinstitusjoner i det første tiåret av det 21. århundre, har denne fremgangsmåten vært svært skadelig. Det som generelt skjer er at undergangen til store finansinstitusjoner sildrer og skader de økonomiske situasjonene for innbyggerne disse institusjonene tjener. Av denne grunn må slik arbitrage overvåkes så mye som mulig av lovgivere for å forhindre at slike katastrofale økonomiske hendelser oppstår.