Co to jest arbitraż regulacyjny?

Arbitraż regulacyjny to proces, w którym inwestorzy lub instytucje, takie jak banki, próbują skorzystać z niespójnych przepisów finansowych. Te niespójności mogą być spowodowane sposobem, w jaki różne firmy finansowe są regulowane lub sprzecznymi przepisami w wielu krajach. Ideą arbitrażu regulacyjnego jest utrzymanie podstawowej treści umowy biznesowej w stanie nienaruszonym, przy jednoczesnym unikaniu przeszkód regulacyjnych, które w przeciwnym razie mogłyby ograniczyć osiągane zyski. Jest to kontrowersyjna praktyka i została powiązana z daleko idącymi problemami gospodarczymi w krajach na całym świecie.

Chociaż światowe załamanie finansowe na początku XXI wieku doprowadziło do wzrostu zapotrzebowania na przejrzystość wśród dużych instytucji finansowych, rzeczywistość jest taka, że ​​duże firmy nadal mają możliwość czerpania korzyści z luk prawnych. Doświadczeni pracownicy w tak dużych firmach mogą sprawiać, że pewne transakcje finansowe wyglądają tak, jakby całkowicie przestrzegały obowiązujących przepisów, podczas gdy w rzeczywistości często przekraczają granice prawa, a nawet je przekraczają. Praktyka arbitrażu regulacyjnego jest niezwykle zyskowna, chociaż czasem stanowi poważny zagrożenie dla lepszego obrazu gospodarczego.

Jednym ze sposobów osiągnięcia arbitrażu regulacyjnego są niespójności regulacyjne w sposobie postrzegania niektórych instytucji finansowych. Na przykład banki muszą posiadać wystarczającą ilość aktywów, aby pokryć ryzyko związane z inwestycjami, które podejmują. Z drugiej strony inwestorzy instytucjonalni, firmy ubezpieczeniowe i inne duże siły finansowe nie mają takich samych ograniczeń. Bank może przenieść ryzyko na jedną z tych instytucji, aby spełnić swoje wymagania, ale ryzyko nadal istnieje.

Międzynarodowe wysiłki na rzecz wprowadzenia regulacji finansowych, które są wiążące dla wszystkich narodów świata, nie do końca przyniosły efekty. W rezultacie zbiór przepisów, które obowiązują firmę inwestycyjną w jednym kraju, może nie istnieć w innym. Aby to wykorzystać, duże firmy mają tendencję do dokonywania transakcji wszędzie tam, gdzie pozwalają na to przepisy prawa, co jest kolejną formą arbitrażu regulacyjnego.

Ponieważ arbitraż regulacyjny może istnieć w wielu formach, trudniej jest go wykryć, a jeszcze trudniej jest mu zapobiec. W niektórych przypadkach, jak w przypadku swapów ryzyka kredytowego, które pomogły w bankructwie wielkich instytucji finansowych w pierwszej dekadzie XXI wieku, praktyki te były wyjątkowo szkodliwe. Z reguły dzieje się tak, że upadek dużych instytucji finansowych spływa i niszczy sytuację ekonomiczną obywateli, którym służą te instytucje. Z tego powodu arbitraż taki musi być w jak największym stopniu monitorowany przez ustawodawców, aby zapobiec takim katastrofalnym zdarzeniom finansowym.