Vad är reglerande arbitrage?

Reglerande arbitrage är den process som investerare eller institutioner som banker försöker dra nytta av inkonsekventa finansiella bestämmelser. Dessa inkonsekvenser kan orsakas av hur olika finansiella företag regleras eller på grund av kontrasterande lagar i flera länder. Tanken bakom lagstiftningsarbitrage är att hålla det grundläggande innehållet i en affärsavtal intakt samtidigt som man undviker regleringshinder som annars kan mildra de vinster som görs. Detta är en kontroversiell praxis och har kopplats till långtgående ekonomiska problem i länder över hela världen.

Även om globala finansiella kollaps i början av 2000-talet ledde till ökade krav på öppenhet bland stora finansiella institutioner, är verkligheten att det fortfarande finns möjligheter för dessa stora företag att dra nytta av reglerande kryphål. Erfarna anställda vid så stora företag har förmågan att få vissa finansiella transaktioner att se ut som om de helt följer bindande regler, när de faktiskt ofta driver lagens gränser eller till och med överskrider dem. Utövandet av regleringsarbitrage är mycket lönsamt, även om det ibland sätter den större ekonomiska bilden i allvarlig fara.

Ett sätt att regleringsarbitrage uppnås är genom regelbundna inkonsekvenser i hur vissa finansiella institut ses. Banker måste till exempel ha tillräckligt med tillgångar för att täcka riskerna med de investeringar de gör. Å andra sidan har institutionella investerare, försäkringsbolag och andra stora finansiella krafter inte riktigt samma begränsningar. En bank kan överföra risk till en av dessa institutioner för att uppfylla sina krav, men risken finns fortfarande.

Internationella ansträngningar för att installera finansiella bestämmelser som är bindande för alla världens nationer har inte fullbordats. Som ett resultat kanske inte en uppsättning regler som binder ett värdepappersföretag i ett land inte finns i ett annat. För att dra nytta av detta tenderar stora företag att göra transaktioner överallt där lagarna tillåter dem att frodas, vilket är en annan form av reglerande arbitrage.

Eftersom reglerande arbitrage kan existera i många former är det svårt att upptäcka och ännu svårare att förhindra. I vissa fall, som i kreditswappar som hjälpte till att gå i konkurs med enorma finansiella institut under det första decenniet av 2000-talet, har dessa metoder varit mycket skadliga. Det som i allmänhet händer är att de stora finansinstitutens undergång lurar ner och skadar de ekonomiska situationen för medborgarna som dessa institutioner tjänar. Av denna anledning måste sådan arbitrage övervakas så mycket som möjligt av lagstiftare för att förhindra att sådana katastrofala ekonomiska händelser inträffar.