Co je to regulační arbitráž?

Regulační arbitráž je proces, kterým se investoři nebo instituce, jako jsou banky, pokoušejí těžit z nekonzistentních finančních předpisů. Tyto nesrovnalosti mohou být způsobeny způsobem, jakým jsou různé finanční společnosti regulovány, nebo v důsledku protichůdných zákonů ve více zemích. Myšlenkou regulační arbitráže je zachovat základní podstatu obchodní dohody a vyhnout se regulačním překážkám, které by jinak mohly zmírnit dosažený zisk. Jedná se o kontroverzní praxi a je spojena s dalekosáhlými ekonomickými problémy v zemích celého světa.

Ačkoli celosvětový finanční kolaps na začátku 21. století vedl ke zvýšeným požadavkům na transparentnost mezi velkými finančními institucemi, skutečností je, že tyto velké firmy stále existují příležitosti, jak profitovat z regulačních mezer. Zkušení zaměstnanci v tak velkých firmách mají schopnost provádět určité finanční transakce, jako by zcela dodržovali závazná nařízení, i když ve skutečnosti často posouvají hranice zákona nebo je dokonce překračují. Praxe regulační arbitráže je velmi výnosná, i když někdy vážně ohrožuje větší ekonomický obraz.

Jedním ze způsobů, jak dosáhnout regulační arbitráže, jsou regulační nesrovnalosti v tom, jak jsou některé finanční instituce vnímány. Například od bank se vyžaduje, aby měly dostatek aktiv k pokrytí rizik spojených s investicemi, které provádějí. Na druhé straně institucionální investoři, pojišťovací společnosti a další významné finanční síly nemají úplně stejná omezení. Banka by mohla převést riziko na jednu z těchto institucí, aby splnila své požadavky, ale riziko stále existuje.

Mezinárodní úsilí o zavedení finančních předpisů, které jsou závazné pro všechny národy světa, se neuskutečnilo úplně. Výsledkem je, že soubor předpisů, které zavazují investiční společnost v jedné zemi, nemusí existovat v jiné zemi. Aby toho využili, velké společnosti mají tendenci provádět transakce všude tam, kde jim zákony umožňují prosperovat, což je další forma regulační arbitráže.

Vzhledem k tomu, že regulační arbitráž může existovat v mnoha podobách, je těžké ji najít a ještě těžší jí zabránit. V některých případech, stejně jako ve swapech úvěrového selhání, které pomohly bankrotovat obrovské finanční instituce v první dekádě 21. století, byly tyto praktiky mimořádně škodlivé. Obecně se stává, že úpadek velkých finančních institucí stéká a poškozuje ekonomické situace občanů, jimž tyto instituce slouží. Z tohoto důvodu musí být tato arbitráž co nejvíce sledována zákonodárci, aby se zabránilo vzniku takových katastrofických finančních událostí.