Hva er forholdet mellom inflasjon og arbeidsledighet?

Forholdet mellom inflasjon og arbeidsledighet har vært tema for mye debatt siden midten av 1900-tallet. Man trodde først at det var et omvendt forhold mellom de to økonomiske variablene - denne forbindelsen er kjent som Phillips-kurven. 1970-tallet viste imidlertid perioder med både høy inflasjon og høy arbeidsledighet. Økonomer forlot da i stor grad Phillips-kurven, og mente at det ikke var noen langsiktig kobling mellom de to faktorene. Til tross for denne utviklingen, fortsetter mange økonomer å akseptere en kortsiktig kobling mellom inflasjon og arbeidsledighet som minner om Phillips-kurven.

Den første allment anerkjente forskningen om inflasjon og arbeidsledighet ble gjort av den newzealandske økonomen William Phillips i 1958. Phillips undersøkte økonomien i Storbritannia fra 1861 til 1957 og konkluderte med at det eksisterte et omvendt forhold mellom lønnsendringer - som indikerer inflasjon - og arbeidsledigheten. Andre tok Phillips data og tilbød en eksplisitt kobling mellom inflasjon og arbeidsledighet. Dette omvendte forholdet ble kjent som Phillips-kurven.

På 1960-tallet mente mange økonomer at Phillips-kurven tilbød samfunnene en avveining mellom inflasjon og arbeidsledighet. Hvis et land var villig til å tolerere moderat inflasjon, kunne det glede seg over lav arbeidsledighet. På samme måte, hvis den ønsket lav inflasjon, måtte den møte høyere arbeidsledighet. Økonomisk statistikk på 60-tallet så ut til å bekrefte teorien.

I 1968 antydet den amerikanske økonomen Milton Friedman at det ikke er noen langsiktig kobling mellom inflasjon og arbeidsledighet. Tre år senere begynte både inflasjonen og arbeidsledigheten å øke i industrialiserte land. Den amerikanske økonomien i 1975 hadde inflasjonen på 9,3% og arbeidsledigheten 8,3%. Disse dataene var i strid med spådommene til Phillips-kurven, noe som antydet at det var umulig å se begge prisene stige. Fenomenet med høy inflasjon og høy arbeidsledighet varte fra 1971 til 1984 og har blitt betegnet som stagflasjon.

Etter stagflasjon avviste de fleste økonomer gyldigheten av Phillips-kurven. En effekt av dette paradigmeskiftet var at regjeringer skiftet bort fra direkte å gripe inn i økonomiene sine gjennom finanspolitikken. De hadde nå en tendens til å foretrekke pengepolitikk fremfor å kontrollere inflasjonen. Det frie markedet ble overlatt til å tilpasse seg økonomiske forstyrrelser.

Rundt denne tiden ble ideen om en naturlig arbeidsledighetsrate tilbudt. En naturlig arbeidsledighetsgrad betyr i hovedsak at inflasjonen ikke har noe langsiktig forhold til arbeidsledighet. Det finnes en rekke årsaker til naturlig arbeidsledighet, inkludert teknologisk endring og frivillig arbeidsledighet. Mens den naturlige arbeidsledigheten ville komme tilbake på lang sikt, fortsatte mange økonomer å gå inn for Phillips-kurven som en kortvarig økonomisk handel.