Qual é a relação entre inflação e desemprego?

A relação entre inflação e desemprego tem sido tema de muito debate desde meados do século XX. Inicialmente, pensava-se que havia uma relação inversa entre as duas variáveis ​​econômicas - essa conexão é conhecida como curva de Phillips. A década de 1970, no entanto, mostrou períodos de alta inflação e alto desemprego. Os economistas então abandonaram amplamente a curva de Phillips, acreditando que não havia ligação de longo prazo entre os dois fatores. Apesar desse desenvolvimento, muitos economistas continuam aceitando um vínculo de curto prazo entre inflação e desemprego, remanescente da curva de Phillips.

A primeira pesquisa amplamente reconhecida sobre inflação e taxas de desemprego foi realizada pelo economista da Nova Zelândia William Phillips em 1958. Phillips examinou a economia do Reino Unido de 1861 a 1957 e concluiu que existia uma relação inversa entre as mudanças salariais - o que significa inflação - e a taxa de desemprego. Outros pegaram os dados de Phillips e ofereceram uma ligação explícita entre inflação e desemprego. Essa relação inversa ficou conhecida como curva de Phillips.

Na década de 1960, muitos economistas acreditavam que a curva de Phillips oferecia às sociedades uma troca entre inflação e desemprego. Se um país estivesse disposto a tolerar inflação moderada, poderia gozar de baixo desemprego. Da mesma forma, se desejasse inflação baixa, teria que enfrentar um desemprego mais alto. As estatísticas econômicas durante os anos 60 pareciam confirmar a teoria.

Em 1968, o economista americano Milton Friedman sugeriu que não há vínculo de longo prazo entre inflação e desemprego. Três anos depois, tanto a inflação quanto a taxa de desemprego começaram a subir nos países industrializados. A economia dos EUA em 1975 teve inflação de 9,3% e desemprego de 8,3%. Esses dados contradiziam as previsões da curva de Phillips, que sugeriam que era impossível ver as duas taxas subirem. O fenômeno da alta inflação e do alto desemprego durou de 1971 a 1984 e foi denominado estagflação.

Após a estagflação, a maioria dos economistas rejeitou a validade da curva de Phillips. Um efeito dessa mudança de paradigma foi que os governos deixaram de intervir diretamente em suas economias por meio da política fiscal. Agora eles tendiam a preferir a política monetária para controlar a inflação. O mercado livre foi deixado para se ajustar às perturbações econômicas.

Nessa época, a idéia de uma taxa natural de desemprego foi oferecida. Uma taxa natural de desemprego significa essencialmente que a inflação não tem relação de longo prazo com o desemprego. Existem várias razões para o desemprego natural, incluindo mudanças tecnológicas e desemprego voluntário. Enquanto a taxa natural de desemprego retornaria no longo prazo, muitos economistas continuaram defendendo a curva de Phillips como uma troca econômica de curto prazo.