Hva er arbeidskapitalanalyse?

Arbeidskapitalanalyse er en måte å vurdere kredittverdigheten til en virksomhet. Ved å evaluere endringer i bedriftens omløpsmidler eller forpliktelser, kan en analytiker bestemme endringer i virksomhetens arbeidskapital. Dette tallet hjelper långivere med å bestemme hvor mye finansiering som vil kreves for å se en virksomhet gjennom sin normale syklus av driften.

Å bestemme mengden av virksomhetens arbeidskapital er typisk en prosess for å trekke sine kortsiktige forpliktelser fra eiendelene. Driftskapital er mengden eiendeler en virksomhet har for hånden for å se den gjennom tiden etter hvor et produkt er anskaffet og solgt, men før virksomheten har samlet inn på salget. Jo mer arbeidskapital en virksomhet har, jo mindre trenger den å låne for rutinemessig drift og jo bedre kredittrisiko utgjør den.

Et viktig skritt i analysen av arbeidskapital er å gjennomgå endringer i selskapets nettoverdi. En enkel definisjon av nettoformue er totale forpliktelser trukket fra forvaltningskapitalen. Hvis nettoverdien øker, bør en virksomhet ha mer arbeidskapital. En lavere nettoverdi betyr mindre arbeidskapital.

Siden arbeidskapitalanalyse er basert på et firmas omløpsmidler og forpliktelser, i motsetning til totale eiendeler og forpliktelser, vurderes ikke langsiktig gjeld. Det betyr at en økning i langsiktig gjeld kan gi en økning i arbeidskapital. Et av formålene med analyse av arbeidskapital er å avdekke nettopp slike forhold slik at bedriftseiere eller långivere vet når en tilsynelatende arbeidskapitaløkning faktisk også kan representere en økning i forpliktelser som må betales fra fremtidig inntjening.

Driftskapital kan også øke som følge av at anleggsmidler avskrives over tid. Dette er et normalt resultat av forretningsdrift da anlegg og utstyr mister verdi jo eldre de er. Den resulterende økningen i arbeidskapital er faktisk ikke mer penger til rådighet for virksomheten. Denne informasjonen er nok en gang viktig for långivere ettersom økningen i arbeidskapital ikke kan indikere en økt evne til å betale tilbake lån.

Å analysere arbeidskapitalbehov er også et spørsmål om å forstå et virksomhets normale konjunktursyklus. Sesongbaserte virksomheter som forhandlere av ferier bruker mye på sensommeren og tidlig på høsten, men samler ofte ikke inn salg som følge av pengene brukt til sent på høsten og vinteren. Analyse av arbeidskapital hjelper en virksomhet og dens långiver å forstå hvor godt virksomheten kan bygge bro over det gapet, hvor mye virksomheten kan betale av egne ressurser, hvor mye den vil trenge å låne og hvor verdig firmaet er å betale tilbake.