Hvad er arbejdskapitalanalyse?
Arbejdskapitalanalyse er en måde at evaluere en virksomheds kreditværdighed på. Ved at evaluere ændringer i en virksomheds aktuelle aktiver eller forpligtelser kan en analytiker bestemme ændringer i virksomhedens driftskapital. Dette tal hjælper långivere med at bestemme, hvor meget finansiering der kræves for at se en virksomhed gennem dens normale driftscyklus.
At bestemme størrelsen af en virksomheds driftskapital er typisk en proces til at trække dens kortfristede forpligtelser fra dens aktiver. Driftskapital er mængden af aktiver, som en virksomhed har til rådighed for at se den igennem det tidsrum, hvorefter et produkt erhverves og sælges, men inden virksomheden har samlet sig på salget. Jo mere driftskapital en virksomhed har, jo mindre er den nødt til at låne til rutinemæssige operationer, og jo bedre kreditrisiko udgør den.
Et vigtigt trin i analyse af driftskapital er at gennemgå ændringer i et virksomheds nettoværdi. En simpel definition af nettoværdien er de samlede forpligtelser, der trækkes fra de samlede aktiver. Hvis nettoværdien stiger, bør en virksomhed have mere driftskapital. En lavere nettoværdi betyder mindre driftskapital.
Da analyse af driftskapital er baseret på en virksomheds aktuelle aktiver og forpligtelser i modsætning til samlede aktiver og forpligtelser, betragtes langfristet gæld ikke. Det betyder, at en stigning i langfristet gæld kan give en stigning i driftskapital. Et af formålene med analyse af driftskapital er at afdække netop sådanne forhold, så virksomhedsejere eller långivere ved, hvornår en tilsyneladende stigning i driftskapital faktisk også kan repræsentere en stigning i forpligtelser, der skal betales fra fremtidig indtjening.
Arbejdskapital kan også stige som følge af, at langfristede aktiver afskrives over tid. Dette er et normalt resultat af forretningsdrift, da anlæg og udstyr mister værdi, jo ældre de er. Den resulterende stigning i driftskapital er faktisk ikke mere kontanter til rådighed for virksomheden. Denne information er endnu en gang vigtig for långivere, da stigningen i driftskapital muligvis ikke indikerer en øget evne til at tilbagebetale lån.
Analyse af driftskapitalbehov er også et spørgsmål om at forstå en virksomheds normale konjunkturcyklus. Sæsonbestemte virksomheder som f.eks. Detailhandlere bruger meget sidst på sommeren og det tidlige efterår, men indsamler ofte ikke salg, der er resultatet af de penge, der er brugt indtil sidst efterår og vinter. Arbejdskapitalanalyse hjælper en virksomhed og dens långiver med at forstå, hvor godt virksomheden kan bygge bro over dette hul, hvor meget virksomheden kan betale af sine egne indtægter, hvor meget den har brug for at låne og hvor værdig firmaet er at betale tilbage.