Hvorfor er etanolinvesteringer så ustabile?
Investeringer i etanol har sett betydelig popularitet som en måte å investere i alternativ, ikke-petroleumsbasert energi. Selv om disse investeringene er attraktive på grunn av nyheten, kan de være veldig ustabile på grunn av en rekke faktorer. De fleste etanol som er produsert i Amerika kommer fra mais, så prisen på etanolproduksjon avhenger sterkt av prisen på mais. Prisen på olje påvirker også etanolprisene, siden etanol ser mer attraktiv ut som en alternativ energikilde når oljeprisen er relativt høy.
Industrien som skaper etanol fra amerikansk mais er relativt ny. En uprøvd industri som gjør et nytt produkt, uansett hvor spennende det er, vil vanligvis være underlagt markedssprang. Slik var tilfellet med VeraSun®-selskapet. Etter at de låste inn en futurekontrakt for mais til snaut $ 7 dollar per dollar, falt markedsprisen på korn til under $ 5 dollar per buss. VeraSun® kunngjorde at de på grunn av dette vil oppleve et driftsunderskudd på hele 103 millioner dollar for det kvartalet. Selv om dette er et betydelig tap, reagerte markedet på en enorm måte og la ned prisen på VeraSun®-aksjen med 73% på en dag.
Volatiliteten i maisprisene er ikke det eneste problemet for etanolinvesteringer. Mange etanolprodusenter får hjelp av statlige subsidier og lover som for eksempel de som krever blanding av etanol med bensin i detaljhandelen. Denne føderale støtten er imidlertid ikke like sikker fra et investeringsperspektiv som markedsbasert etterspørsel fra forbrukerne. Det indikerer heller ikke nødvendigvis en lønnsom fremtid for etanolindustrien.
Investeringsmarkedene kan kjenne usikkerheten som er til stede når selskaper eller produkter er isolert fra de vanlige økonomiske lovene om tilbud og etterspørsel. Etanolinvesteringer lider da av denne latente usikkerheten i form av volatilitet. På grunn av mangelen på virkelige harde data om etterspørsel etter etanol, kan etanolinvesteringer være blant de første som blir kastet fra en finansportefølje når harde økonomiske tider streiker.
Prisene på olje og bensin har selv sett en enestående volatilitet på 2000-tallet, spesielt i 2008 da det skjedde en rask økning i prisen på olje og gass, etterfulgt av en enda raskere nedgang. Dette er et viktig poeng å ta i betraktning, fordi når olje og bensin er relativt billige, ser etanolinvesteringer mindre attraktive til sammenligning. For eksempel, hvis et petroleumsbasert drivstoff er billigere enn etanolmotpartiet, vil de fleste forbrukere velge det rimeligere alternativet, og dermed redusere etanoletterspørselen og lønnsomheten til etanolinvesteringer. Dette er også sant - høye gasspriser har en tendens til å bode godt for etanolinvesteringer - men raske prisendringer bidrar sterkt til volatiliteten til slike investeringer.