Varför är etanolinvesteringar så flyktiga?
Investeringar i etanol har sett märkbar popularitet som ett sätt att investera i alternativ, icke-petroleumsbaserad energi. Dessa investeringar, även om de är attraktiva på grund av deras nyhet, kan vara mycket flyktiga på grund av ett antal faktorer. De flesta etanol som tillverkas i Amerika kommer från majs, så priset på tillverkning av etanol beror starkt på priset på majs. Priset på olja påverkar också etanolpriser, eftersom etanol ser mer attraktivt ut som en alternativ energikälla när oljepriset är relativt högt.
Branschen som skapar etanol från amerikansk majs är en relativt ny. En obevisad bransch som gör en ny produkt, oavsett spännande, kommer vanligtvis att bli föremål för marknadssnurrare. Så var fallet med VeraSun®-företaget. Efter att de hade låst in ett futurekontrakt för majs till knappt 7 US dollar (USD) per buske, sjönk marknadspriset på majs till mindre än 5 USD per buskel. VeraSun® meddelade att de på grund av detta skulle uppleva en rörelseförlust på upp till 103 miljoner USD för det kvartalet. Även om detta är en betydande förlust, reagerade marknaden på ett enormt sätt och sänkte priset på VeraSun®-aktien med 73% på en dag.
Volatiliteten i majspriser är inte det enda problemet för etanolinvesteringar. Många etanolproducenter får hjälp av statliga subventioner och lagar såsom de som kräver blandning av etanol med bensin i detaljhandeln. Denna federala stöd är dock inte lika säker ur ett investeringsperspektiv som marknadsbaserad konsumentfråga. Det indikerar inte nödvändigtvis en lönsam framtid för etanolindustrin.
Investeringsmarknaderna kan känna osäkerheten som finns när företag eller produkter isoleras från de vanliga ekonomiska lagarna om utbud och efterfrågan. Etanolinvesteringar lider då av denna latenta osäkerhet i form av volatilitet. På grund av bristen på verkliga hårda data om efterfrågan på etanol kan etanolinvesteringar vara bland de första som kastas från en finansportfölj när hårda ekonomiska tider slår till.
Priserna på olja och bensin har själva sett en oöverträffad volatilitet på 2000-talet, framför allt 2008 då det skedde en snabb ökning av priset på olja och gas, följt av en ännu snabbare nedgång. Detta är en viktig punkt att tänka på eftersom när olja och bensin är relativt billiga ser etanolinvesteringar mindre attraktiva i jämförelse. Om till exempel ett petroleumbaserat bränsle är billigare än motsvarande etanol, kommer de flesta konsumenter att välja det billigare alternativet och därmed minska ethanolbehovet och lönsamheten för etanolinvesteringar. Det här är också riktigt - höga gaspriser tenderar att böda väl för etanolinvesteringar - men snabba prisförändringar bidrar starkt till sådana investeringers flyktighet.