Dlaczego inwestycje w etanol są tak niestabilne?
Inwestycje w etanol stały się znaczącą popularnością jako sposób inwestowania w alternatywną energię niebędącą ropą naftową. Inwestycje te, choć atrakcyjne ze względu na swoją nowość, mogą być bardzo niestabilne z powodu wielu czynników. Większość etanolu wytwarzanego w Ameryce pochodzi z kukurydzy, więc cena produkcji etanolu zależy w dużej mierze od ceny kukurydzy. Cena ropy wpływa również na ceny etanolu, ponieważ etanol wygląda bardziej atrakcyjnie jako alternatywne źródło energii, gdy cena ropy jest stosunkowo wysoka.
Przemysł wytwarzający etanol z amerykańskiej kukurydzy jest stosunkowo nowy. Niesprawdzony przemysł, który sprawia, że nowy produkt, choć intrygujący, zwykle będzie podlegał zakłóceniom na rynku. Tak było w przypadku firmy VeraSun®. Po zawarciu kontraktu futures na kukurydzę za niespełna 7 USD za buszel, cena rynkowa kukurydzy spadła do mniej niż 5 USD za buszel. VeraSun® ogłosił, że z tego powodu poniosą stratę operacyjną w wysokości nawet 103 milionów USD w tym kwartale. Chociaż jest to znaczna strata, rynek zareagował w ogromny sposób, obniżając cenę akcji VeraSun® o 73% w ciągu jednego dnia.
Zmienność cen kukurydzy nie jest jedynym problemem dla inwestycji w etanol. Wielu producentom etanolu pomagają dotacje rządowe i przepisy prawne, takie jak te wymagające mieszania etanolu z benzyną sprzedawaną w sprzedaży detalicznej. To wsparcie federalne nie jest jednak tak bezpieczne z punktu widzenia inwestycji, jak rynkowe zapotrzebowanie konsumentów. Nie musi to również oznaczać opłacalnej przyszłości dla przemysłu etanolowego.
Rynki inwestycyjne mogą wyczuć niepewność występującą, gdy firmy lub produkty są izolowane od zwykłych ekonomicznych praw podaży i popytu. Inwestycje w etanol cierpią z powodu tej ukrytej niepewności w postaci zmienności. Ponadto ze względu na brak rzeczywistych twardych danych dotyczących popytu na etanol, inwestycje w etanol mogą być jednymi z pierwszych, które zostaną usunięte z portfela finansowego, gdy nadejdą ciężkie czasy gospodarcze.
Ceny ropy naftowej i benzyny charakteryzowały się bezprecedensową zmiennością w 2000 r., Zwłaszcza w 2008 r., Kiedy to nastąpił gwałtowny wzrost cen ropy i gazu, a następnie jeszcze szybszy spadek. Jest to ważna kwestia do rozważenia, ponieważ gdy ropa i benzyna są stosunkowo tanie, inwestycje w etanol wyglądają mniej atrakcyjnie w porównaniu. Na przykład, jeśli paliwo ropopochodne jest tańsze niż jego odpowiednik w etanolu, większość konsumentów wybierze tańszą opcję, zmniejszając w ten sposób popyt na etanol i rentowność inwestycji w etanol. Następstwem jest również prawda - wysokie ceny gazu zwykle wróży dobrze inwestycjom w etanol - ale gwałtowne zmiany cen w znacznym stopniu przyczyniają się do zmienności takich inwestycji.