Perché gli investimenti in etanolo sono così volatili?

Gli investimenti in etanolo hanno visto una notevole popolarità come un modo per investire in energia alternativa, non basata sul petrolio. Questi investimenti, sebbene attraenti per la loro novità, possono essere molto volatili a causa di una serie di fattori. La maggior parte dell'etanolo prodotto in America proviene dal mais, quindi il prezzo della produzione dell'etanolo dipende fortemente dal prezzo del mais. Il prezzo del petrolio esercita anche influenza sui prezzi dell'etanolo, poiché l'etanolo sembra più attraente come fonte di energia alternativa quando il prezzo del petrolio è relativamente alto.

L'industria che crea etanolo dal mais americano è relativamente nuova. Un'industria non provata che rende un nuovo prodotto, per quanto intrigante, sarà generalmente soggetta a nervosismi del mercato. È il caso della società VeraSun®. Dopo aver stipulato un contratto futures per il mais a poco meno di $ 7 dollari statunitensi (USD) a bushel, il prezzo di mercato del mais è sceso a meno di $ 5 USD a bushel. VeraSun® ha annunciato che, a causa di ciò, subirebbero una perdita operativa di 103 milioni di dollari per quel trimestre. Sebbene si tratti di una perdita significativa, il mercato ha reagito in modo enorme, facendo cadere il prezzo delle azioni VeraSun® del 73% in un giorno.

La volatilità dei prezzi del mais non è l'unico problema per gli investimenti in etanolo. Molti produttori di etanolo sono aiutati da sussidi governativi e leggi come quelle che richiedono la miscelazione di etanolo con benzina al dettaglio. Questo sostegno federale, tuttavia, non è sicuro dal punto di vista degli investimenti come la domanda dei consumatori basata sul mercato. Inoltre non indica necessariamente un futuro redditizio per l'industria dell'etanolo.

I mercati degli investimenti possono avvertire l'incertezza presente quando le società o i prodotti sono isolati dalle consuete leggi economiche della domanda e dell'offerta. Gli investimenti in etanolo, quindi, soffrono di questa incertezza latente sotto forma di volatilità. Inoltre, a causa della mancanza di dati concreti nel mondo reale relativi alla domanda di etanolo, gli investimenti in etanolo potrebbero essere tra i primi a essere liberati da un portafoglio finanziario in caso di periodi di crisi economica.

I prezzi del petrolio e della benzina hanno visto essi stessi una volatilità senza precedenti negli anni 2000, in particolare nel 2008, quando si è verificato un rapido aumento del prezzo del petrolio e del gas, seguito da un calo ancora più rapido. Questo è un punto importante da considerare perché quando petrolio e benzina sono relativamente economici, gli investimenti in etanolo sembrano meno interessanti al confronto. Ad esempio, se un combustibile a base di petrolio è più economico della sua controparte di etanolo, la maggior parte dei consumatori sceglierà l'opzione meno costosa, riducendo così la domanda di etanolo e la redditività degli investimenti in etanolo. Il corollario è anche vero: i prezzi elevati del gas tendono a fare ben sperare per gli investimenti in etanolo, ma i rapidi cambiamenti di prezzo contribuiscono notevolmente alla volatilità di tali investimenti.

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