Co to jest demutualizacja?

Demutualizacja to proces przekształcenia spółki będącej wspólnikiem w spółkę akcjonariusza. Tego rodzaju konwersja zwykle ma miejsce, gdy firma rozrosła się do tego stopnia, że ​​chce wyemitować akcje, aby w pewien sposób rozwinąć firmę. Przejście przez procedurę demutualizacji często pomaga przygotować grunt pod pierwszą ofertę publiczną (IPO).

Spółki wzajemne i spółki będące akcjonariuszami

Wspólna firma, czasami nazywana spółdzielnią, to taka, która jest własnością jej klientów; ta struktura jest najbardziej powszechna w organizacjach takich jak kasy oszczędnościowe i firmy ubezpieczeniowe. Ponieważ klienci są właścicielami, chodzi o to, aby firma działała z dobrem swoich klientów jako najwyższego priorytetu. Wiele codziennych operacji wzajemnej organizacji jest takich samych w każdej innej firmie, ponieważ świadczy ona usługi finansowe, polisy ubezpieczeniowe lub inne produkty specyficzne dla firmy dla jej klientów. Firma wzajemna nie emituje akcji będących przedmiotem publicznego obrotu.

Spółka publiczna będąca własnością akcjonariusza to taka, która emituje akcje, które są dostępne za pośrednictwem jednej lub więcej giełd papierów wartościowych. Akcjonariusze nabywają akcje i w ten sposób stają się udziałowcami spółki. Jest to bardzo pożądany status dla wielu firm, ponieważ może pomóc wygenerować znaczne kwoty kapitału, które umożliwią firmie rozwój w sposób, który nie byłby możliwy, gdyby korporacja pozostała prywatna.

Dlaczego firma zdemutualizuje

Aby działać, każda firma musi mieć kapitał; towarzystwa ubezpieczeń wzajemnych pozyskują ten kapitał od swoich członków, płacąc składki ubezpieczeniowe, depozyty kas kredytowych lub innymi metodami. Jeśli jego członkowie nie zapewnią lub nie będą w stanie zapewnić wystarczającego kapitału dla organizacji do działania lub rozwoju, towarzystwo ubezpieczeń wzajemnych może zdecydować się przejść proces demutualizacji w celu pozyskania kapitału na inne sposoby, przede wszystkim poprzez sprzedaż akcji publicznie. Firmy wzajemne są idealnie prowadzone z korzyścią dla swoich klientów, a nie głównym celem jest zarabianie pieniędzy; poprzez demutualizację firma może stać się bardziej wydajna i bardziej zdolna do generowania potrzebnych funduszy.

W zależności od okoliczności proces demutualizacji może mieć miejsce w krótkim okresie lub może trwać kilka lat. Zasadniczo każda firma, która rozważa tego rodzaju konwersję, poświęci trochę czasu na dokładne rozważenie zalet konwersji w stosunku do potencjalnych zobowiązań, które mogą wystąpić. Gdy firma ustali, że korzyści przeważają nad możliwymi wadami konwersji, ustanawia się strategię eskalacji, aby zapewnić, że każdy aspekt prawny i operacyjny procesu demutualizacji jest obsługiwany w odpowiednim czasie i skutecznie. Zanim firma będzie mogła zdemutualizować, często wymagana jest zgoda agencji rządowej.

Rodzaje demutualizacji

Istnieją trzy główne typy demutualizacji:

• Pełna demutualizacja
• Wzajemna spółka holdingowa
• Sponsorowana demutualizaton

W pełnej demutualizacji spółka wzajemna staje się spółką akcjonariusza. Klienci - często nazywani członkami - zazwyczaj dostają akcje w tej nowej firmie lub otrzymują inne lub dodatkowe wynagrodzenie jako właściciele firmy. Własność firmy jest obecnie oddzielona od bycia klientem, a nowi klienci nie stają się właścicielami; akcjonariusze mogą nadal być właścicielami firmy, nawet jeśli nie są klientami.

Wspólna spółka holdingowa jest odmianą pełnej demutualizacji. W tej strukturze członkowie nadal posiadają część spółki, ale inna część staje się publiczna. Wspólna część firmy może posiadać część lub całość akcji w części publicznej lub ta część firmy może być przedmiotem publicznego obrotu. Ta struktura nie jest dozwolona we wszystkich jurysdykcjach.

Sponsorowana demutualizacja obejmuje firmę zewnętrzną, która finansuje demutualizację i która posiada pakiet kontrolny w przekształconej spółce. Strona trzecia kupuje większość lub całość akcji spółki wzajemnej, zasadniczo wykupując ją, a członkowie otrzymują rekompensatę w formie akcji lub gotówki od tej firmy kupującej.

Jak demutualizacja wpływa na klientów

Z punktu widzenia ściśle klienta, demutualizacja nie powinna wpływać na normalną działalność firmy. Jeśli instytucja finansowa zostanie zdemutalizowana, konta klientów i konta oszczędnościowe będą nadal istniały, tak jak wcześniej, podobnie jak wszelkie pożyczki, hipoteki i inne produkty. Ktoś, kto ma polisę z towarzystwem ubezpieczeń wzajemnych, która jest publiczna, nadal będzie objęty ubezpieczeniem. Nie oznacza to, że zasady lub opcje dla klientów się nie zmienią; opłaty mogą zostać dodane lub firma przekształcona może zaoferować nowe produkty finansowe.

Dla jego członków przekształcenie w spółkę publiczną może przynieść natychmiastowe krótkoterminowe korzyści. Wszyscy członkowie otrzymują jakąś rekompensatę, w tym udziały w przekształconej firmie, wypłatę gotówki lub kombinację tych dwóch. Jeżeli członek zostanie akcjonariuszem, może on nadal korzystać z konwersji, jeśli wartość akcji wzrośnie.

W dłuższej perspektywie istnieje jednak możliwość, że klienci odczują spadek obsługi klienta z przekształconej firmy. Mogą wzrosnąć opłaty lub wprowadzić zasady, które przyniosą korzyść firmie, a nie klientowi. Ponieważ spółka notowana na giełdzie koncentruje się zasadniczo na generowaniu zysków dla akcjonariuszy, a nie na zapewnianiu jak największych korzyści swoim członkom, klienci mogą stwierdzić, że firma nie reaguje tak bardzo na ich potrzeby.