Co je to demutualizace?

Demutualizace je proces přeměny vzájemně vlastněné společnosti na společnost vlastněnou akcionářem. K tomuto typu přeměny obvykle dochází, když se společnost rozrostla do té míry, že si přeje vydat akcie na burze jako prostředek k nějakému rozšíření společnosti. Průběh demutualizace často pomáhá připravit půdu pro počáteční veřejnou nabídku (IPO).

Vzájemné společnosti a společnosti vlastněné akcionáři

Vzájemná společnost, někdy nazývaná družstvem, je společností, kterou vlastní její zákazníci; tato struktura je nejběžnější u organizací, jako jsou družstevní záložny a pojišťovny. Vzhledem k tomu, že zákazníci jsou majiteli, je myšlenkou, že společnost pracuje s dobrem svých klientů jako svou nejvyšší prioritou. Mnoho každodenních operací vzájemné organizace je stejné jako jakákoli jiná společnost, protože svým zákazníkům poskytuje finanční služby, pojištění nebo jakékoli produkty specifické pro společnost. Vzájemná společnost nevydává veřejně obchodované akcie.

Veřejná společnost vlastněná akcionáři je společnost, která vydává akcie, které jsou k dispozici prostřednictvím jedné nebo více burz cenných papírů. Akcionáři nakupují akcie akcií a stávají se tak součástí společnosti. Pro mnoho společností je to velmi žádoucí status, protože může pomoci vytvořit značné množství kapitálu, které společnosti umožní růst způsobem, který by nebyl možný, kdyby společnost zůstala v soukromém vlastnictví.

Proč by se společnost demutualizovala

K provozování musí mít každá společnost kapitál; vzájemné společnosti získávají tento kapitál od svých členů prostřednictvím plateb pojistného, ​​vkladů družstevních záložen nebo jiných metod. Pokud její členové neposkytnou nebo nemohou poskytnout dostatečný kapitál pro organizaci nebo expanzi, může se vzájemná společnost rozhodnout projít procesem demutualizace, aby získala kapitál jiným způsobem, zejména prodejem akcií veřejnosti. Vzájemné společnosti jsou ideálně provozovány ve prospěch svých zákazníků, nikoli s primárním cílem vydělávat peníze; demutualizací se společnost může stát efektivnější a schopnější generovat potřebné finanční prostředky.

V závislosti na okolnostech může proces demutualizace probíhat v krátkém časovém období nebo může probíhat v průběhu několika let. Obecně platí, že každá společnost, která zvažuje tento typ přeměny, bude nějakou dobu trvat, než důkladně zváží výhody převodu vůči potenciálním závazkům, které se mohou vyskytnout. Jakmile společnost zjistí, že přínosy převažují nad možnými nevýhodami přeměny, je stanovena strategie eskalace, která zajistí, že všechny právní a provozní aspekty procesu demutualizace budou zpracovány včas a účinně. Než může společnost demutualizovat, je často vyžadován souhlas vládní agentury.

Typy demutualizace

Existují tři hlavní typy demutualizace:

• Úplná demutualizace
• Vzájemná holdingová společnost
• Sponzorovaný demutualizaton

V plné demutualizaci se vzájemná společnost stává akciovou společností. Zákazníci - často nazývaní členové - obvykle získávají zásoby v této nové společnosti nebo dostávají nějakou jinou nebo dodatečnou kompenzaci jako vlastníci společnosti. Vlastnictví ve společnosti je nyní odděleno od toho, aby se stal klientem, a žádní noví zákazníci se nestávají vlastníky; Akcionáři mohou společnost nadále vlastnit, i když nejsou klienty.

Společná holdingová společnost je variantou úplné demutualizace. V této struktuře členové stále vlastní část společnosti, ale další část se stává veřejnou. Vzájemná část společnosti může vlastnit některé nebo všechny akcie ve veřejné části nebo tato část společnosti může být veřejně obchodována. Tato struktura není ve všech jurisdikcích povolena.

Sponzorovaná demutualizace zahrnuje společnost třetí strany, která financuje demutualizaci a která má rozhodující podíl v přeměněné společnosti. Třetí strana nakupuje většinu nebo všechny akcie ve vzájemné společnosti, v zásadě je nakupuje, a členové dostávají od této nákupní společnosti odškodnění ve formě akcií nebo hotovosti.

Jak demutualizace ovlivňuje zákazníky

Z přísně zákaznického hlediska by demutualizace neměla ovlivnit běžné podnikání společnosti. Je-li finanční instituce demutualizována, budou stále existovat kontrolní a spořicí účty zákazníků, jako tomu bylo dříve, stejně jako jakékoli půjčky, hypotéky a další produkty. Na někoho, kdo má uzavřenou smlouvu se vzájemnou pojišťovací společností, se bude stále vztahovat. To neznamená, že se pravidla nebo možnosti pro zákazníky nezmění; Mohly by být přidány poplatky nebo by konvertovaná společnost mohla nabídnout nové finanční produkty.

Přechod na veřejnou společnost by pro její členy mohl přinést okamžité krátkodobé výhody. Všichni členové dostávají nějakou kompenzaci, včetně akcií v přeměněné společnosti, výplaty hotovosti nebo nějaké kombinace obou. Pokud se člen stane akcionářem, může z převodu nadále profitovat, pokud hodnota akcií vzroste.

Z dlouhodobějšího hlediska však existuje možnost, že u zákazníků dojde ke snížení zákaznických služeb z přeměněné společnosti. Mohou se zvýšit poplatky nebo mohou být zavedeny politiky, které jsou pro společnost výhodnější než pro klienta. Protože veřejně obchodovaná společnost je obecně zaměřena na generování zisků pro akcionáře, spíše než na poskytování největších výhod svým členům, zákazníci mohou zjistit, že společnost není tak citlivá na jejich potřeby.