Co robi sprzedawca zamiany?
Dealer swap jest licencjonowanym brokerem inwestycyjnym, który kupuje i sprzedaje zabezpieczone obowiązki długu (CDO) znane jako Swapy kredytowe (CDSS). Instrumenty te działają podobnie do produktów ubezpieczeniowych, jak strona kupująca CDS ubezpieczyła instrument długu należącego do emitenta CDS w zamian za regularne płatności składki. Dealerzy swap są zatrudnieni przez firmy maklerskie lub firmy inwestycyjne, a osoby te mogą negocjować w imieniu emitenta lub nabywcy CDS.
W wielu krajach brokerzy mogą handlować swapami w taki sam sposób, jak inne rodzaje papierów wartościowych, takie jak akcje i obligacje, są handlowane, chociaż transakcje zamiany są często prywatne; Oznacza to, że transakcje występują poza giełdami papierów wartościowych. Niemniej jednak osoby, które negocjują te transakcje, muszą mieć licencję na sprzedaż papierów wartościowych. Aby zostać licencjonowanym brokerem, osoba musi uczestniczyć w serii zajęć szkoleniowych, które są administrowane przez przedstawicieli regionalnych lub krajowych organów regulacji papierów wartościowychTy. Pod koniec sesji szkoleniowej uczestnicy muszą z powodzeniem zdać egzamin, zanim będą mogli ubiegać się o licencję. Chociaż dealer swap niekoniecznie musi mieć stopień naukowy, wiele firm woli zatrudniać dealerów, którzy mają stopnie finansowe, ekonomię lub powiązany temat.
emitenci CDS wykorzystują pieniądze zebrane ze sprzedaży swapów w celu finansowania pożyczek i innych możliwości inwestycyjnych. Dlatego dealer swap zatrudniony przez firmę wydającą swapy musi agresywnie sprzedawać te instrumenty inwestorom. Dealer próbuje negocjować najniższą możliwą premię, udowadniając potencjalnym inwestorom, że ubezpieczonymi aktywami są papiery wartościowe o niskim ryzyku. Jeśli nabywca CDS nigdy nie musi dokonywać wypłaty, wówczas płatności składki emitenta zapewniają nabywcy czystą zysk. W większości przypadków umowy zakupowe obejmują klauzulę umożliwiającą nabywcy zwiększenie opłaty za premia w późniejszym dAte i broker jest odpowiedzialny za negocjowanie najniższej możliwej ceny.
Wiele dużych firm inwestycyjnych i firm venture capital kupuje swapy wydawane przez różne rodzaje firm. Firmy te zatrudniają dealerów, którzy próbują negocjować wysokie składki, aby zmaksymalizować potencjalne zyski nabywcy. Ceny premium są uzależnione od poziomu ryzyka, a najbardziej ryzykowne swapy zwykle wiążą się z największymi płatnościami składki. Dealer swap musi zważyć ryzyko realizacji najbardziej dochodowych płatności składki, jednocześnie zapewniania nabywcy nie będzie narażony na nadmiernie wysoki poziom ryzyka.
Podobnie jak większość brokerów inwestycyjnych, sprzedawcy swap jest zwykle płacone na prowizję. W przypadku dealerów reprezentujących nabywców zamiany prowizje są często związane z płatnościami premium w zamian. Dealerzy reprezentujący emitentów swap zwykle otrzymują prowizje oparte na poziomie ubezpieczenia, który nabywca zamiany jest gotów zapewnić. W innych przypadkach brokerzy otrzymują prowizje BAsed na liczbie transakcji wykonywanych w określonym okresie.