Hvad gør en swap-forhandler?

En swapforhandler er en licenseret investeringsmægler, der køber og sælger sikkerhedsstillede gældsforpligtelser (CDO'er) kaldet credit default swaps (CDS'er). Disse instrumenter fungerer på samme måde som forsikringsprodukter, da den part, der køber en CDS, forsikrer et gældsinstrument, der ejes af CDS-udstederen i bytte for regelmæssige præmiebetalinger. Byttehandlere er ansat i mæglervirksomheder eller investeringsselskaber, og disse personer kan forhandle på vegne af enten udstederen eller CDS-køberen.

I mange lande kan mæglere handle swaps på samme måde som andre typer af værdipapirer som aktier og obligationer, selvom swaptransaktioner ofte er private; dette betyder, at transaktionerne finder sted uden for børser. Ikke desto mindre skal personer, der forhandler disse handler, have licens til at sælge værdipapirer. For at blive licenseret mægler skal en person deltage i en række træningsklasser, der administreres af repræsentanter for den regionale eller nationale værdipapirtilsynsmyndighed. Ved afslutningen af ​​træningen skal deltagere med succes bestå en eksamen, inden de kan ansøge om en licens. Mens en swapforhandler ikke nødvendigvis skal have en collegeeksamen, foretrækker mange virksomheder at ansætte forhandlere, der har grader inden for finans, økonomi eller et beslægtet emne.

CDS-udstedere bruger de penge, der er samlet fra salg af swaps til fondslån og andre investeringsmuligheder. Derfor skal en swapforhandler, der er ansat af det firma, der udsteder swaps, aggressivt markedsføre disse instrumenter til investorer. Forhandleren forsøger at forhandle den lavest mulige præmie ved at bevise for de potentielle investorer, at de aktiver, der forsikres, er værdipapirer med lav risiko. Hvis CDS-køberen aldrig behøver at foretage en udbetaling, giver udstederens præmiebetalinger køberen en ren fortjeneste. I de fleste tilfælde inkluderer købsaftaler en klausul, der gør det muligt for køberen at hæve præmieafgiften på et senere tidspunkt, og mægleren er ansvarlig for at forhandle om den lavest mulige pris.

Mange store investeringsselskaber og venturekapitalistiske virksomheder køber swaps udstedt af forskellige typer virksomheder. Disse firmaer beskæftiger forhandlere, der forsøger at forhandle heftige præmier for at maksimere købers potentielle overskud. Præmiepriser er afhængige af risikoniveauer, og de mest risikable swaps indebærer normalt de største præmiebetalinger. En swapforhandler skal veje risiciene ved at forfølge de mest rentable præmiebetalinger, samtidig med at den sikrer, at køberen ikke er udsat for for høje risikoniveauer.

Som de fleste investeringsmæglere betales en swap-forhandler normalt ved provision. For forhandlere, der repræsenterer swapkøbere, er provisionerne ofte bundet til præmiebetalingerne på swap. Forhandlere, der repræsenterer swapudstedere, modtager normalt provision, der er baseret på det dækningsniveau, som swap-køberen er villig til at give. I andre tilfælde modtager mæglerne provisioner, der er baseret på antallet af handler, der udføres inden for en bestemt periode.