W finansach, czym jest oferta klubowa?

Transakcje klubowe to strategie inwestycyjne, w których grupa firm private equity współpracuje w celu uzyskania kontrolnego udziału w spółce. Zamiast współpracować w celu przejęcia tej kontroli, firmy decydują się na połączenie i połączenie aktywów, które są wykorzystywane do zorganizowania wykupu akcji. Aranżacja umowy klubowej ma kilka zalet, w tym możliwość podejmowania większych projektów i redukcję ryzyka, które przejmuje każda firma partnerska. Krytycy tego rodzaju transakcji przejęcia mają czasem obawy, które wiążą się z wpływem tej transakcji na zyski otrzymywane przez akcjonariuszy oraz potencjalnym wystąpieniem konfliktu interesów.

Jeśli chodzi o korzyści dla nabywców, umowa klubowa umożliwia firmom uczestniczącym w spółce komandytowej podejmowanie projektów akwizycyjnych, które byłyby trudne, a nawet niemożliwe dla poszczególnych firm. Oznacza to, że kolektyw lub syndykat spółek private equity może wnieść określone zasoby do wspólnej puli, która jest następnie wykorzystywana do przejęcia kontroli nad większymi i bardziej dochodowymi spółkami. Próba indywidualnego wykupu lewarowanego tego samego rodzaju byłaby albo poza środkami pojedynczej firmy, albo spowodowałaby tak duży nacisk na jej zasoby, że zdolność do zawierania innych transakcji byłaby poważnie ograniczona.

Inną kluczową zaletą umowy klubowej jest to, że zaangażowane firmy mogą dzielić ryzyko, niż jedna firma przejmuje całe ryzyko. Zazwyczaj stopień lub ryzyko przypisane każdemu partnerowi jest proporcjonalne do zasobów wniesionych na przejęcie pakietu kontrolnego. Chociaż może to ograniczyć zwrot uzyskany z przedsięwzięcia, oznacza to również, że jeśli transakcja biznesowa nie pójdzie zgodnie z planem, straty dla każdego partnera zostaną ograniczone do minimum.

Podczas gdy wielu uważa, że ​​klub zajmuje się realnym sposobem prowadzenia działalności gospodarczej, społeczność biznesowa ma pewne obawy dotyczące wpływu tego rodzaju przejęć zarówno na docelową firmę, jak i na ogólny rynek. Jednym z głównych problemów jest to, w jaki sposób przejęcie wpływa na zwrot, jaki otrzymują akcjonariusze. W zależności od sposobu obchodzenia się z pakietem kontrolnym i ostatecznych planów partnerów, którzy przejmują tę kontrolę, zwrot na udziałowcach może być niekorzystny.

W podobny sposób, jeśli planem klubowym jest przejęcie firmy z myślą o sprzedaży całej operacji lub nawet rozbiciu korporacji na mniejsze podmioty, które ostatecznie zostaną sprzedane, może to również stworzyć sytuację, w której wpływ firmy na rynek jest zmniejszony. Jednocześnie, jeśli celem jest przejęcie kontrolnego pakietu akcji i zawarcie małżeństwa z tym biznesem z innymi przedsiębiorstwami działającymi na tym samym rynku ogólnym, mogą pojawić się obawy związane z zawężeniem rynku, które ostatecznie zamraża konkurentów i ogranicza wybory konsumentów.