Hvad er en klubaftale inden for finansiering?
Klubaftaler er investeringsstrategier, hvor en gruppe af private equity-virksomheder arbejder sammen for at få kontrol med en virksomhed. I stedet for at arbejde sammen for at erhverve denne kontrol, vælger virksomhederne at slå sammen og samle de aktiver, der bruges til at arrangere kapitalandele. Der er flere fordele ved arrangementet af en klubaftale, herunder evnen til at påtage sig større projekter og reduktion af risikoen, som hvert partnerfirma påtager sig. Kritikere af denne type erhvervelsesaftale har undertiden bekymringer, der involverer effekten af aftalen på det afkast, som aktionærerne får, og potentialet for interessekonflikter kan opstå.
Hvad angår fordelene for køberne, gør en klubaftale det muligt for de virksomheder, der deltager i det begrænsede partnerskab, at påtage sig overtagelsesprojekter, som ville være vanskelige, hvis ikke umulige for virksomhederne at styre individuelt. Dette betyder, at et kollektiv eller syndikat af private equity-virksomheder hver kan bidrage med specifikke ressourcer til en fælles pot, der derefter bruges til at få kontrol over større og mere rentable virksomheder. Forsøg på den samme type gearet opkøb individuelt ville enten være uden for et enkelt firma, eller ville lægge så meget stress på dets ressourcer, at muligheden for at deltage i andre aftaler ville blive alvorligt hæmmet.
En anden vigtig fordel ved klubaftalen er, at de involverede virksomheder får til at dele risikoen snarere end en virksomhed, der tager hele risikoen. Typisk er graden eller risikoen, der tildeles hver partner, i forhold til de ressourcer, der bidrager til erhvervelsen af den kontrollerende interesse. Selvom dette kan begrænse det afkast, der er optjent fra virksomheden, betyder det også, at hvis forretningsforholdet ikke går som planlagt, holdes tabene for hver partner til et minimum.
Mens mange betragter klubben som en bæredygtig måde at drive forretning på, er der nogle bekymringer i erhvervslivet med hensyn til virkningen af denne type erhvervelse både på det målrettede firma og på det generelle markedsplads. En af de største bekymringer er, hvordan overtagelsen påvirker afkastet, som aktionærerne får. Afhængig af hvordan kontrollerende interesser håndteres og de endelige planer fra de partnere, der får denne kontrol, kan afkastet til aktionærerne blive påvirket negativt.
På samme måde, hvis club deal-planen er at erhverve virksomheden med et øje for at sælge hele operationen eller endda opdele selskabet i mindre enheder, der i sidste ende sælges, kan dette også skabe en situation, hvor indflydelsen fra virksomheden i virksomheden markedspladsen mindskes. På samme tid, hvis målet er at erhverve kontrollerende interesser og gifte sig med denne forretning med andre virksomheder, der opererer på det samme generelle marked, kan der være nogle betænkeligheder ved markedskørsel, der til sidst fryser konkurrenter og begrænser forbrugervalg.