Vad är en klubbavtal inom finansiering?
Klubbavtal är investeringsstrategier där en grupp private equity-företag samarbetar för att få kontrollerande intresse i ett företag. Istället för att arbeta för att få den kontrollen väljer företagen att samla ihop och samla tillgångarna som används för att ordna aktieköp. Det finns flera fördelar med arrangemanget av en klubbavtal, inklusive förmågan att ta på sig större projekt och minska risken som varje partnerföretag antar. Kritiker av denna typ av förvärvshandel har ibland oro som innebär att affären påverkar avkastningen som aktieägarna får, och potentialen för intressekonflikter kan uppstå.
När det gäller fördelarna för köparna gör ett klubbavtal det möjligt för företagen som deltar i det begränsade partnerskapet att ta på sig förvärvsprojekt som skulle vara svåra, om inte omöjliga för företagen att hantera individuellt. Detta innebär att ett kollektiv eller syndikat av private equity-företag kan bidra med specifika resurser till en gemensam pott som sedan används för att få kontroll över större och mer lönsamma företag. Att försöka samma typ av hävstångsuppköp individuellt skulle antingen ligga utanför ett enda företags medel, eller skulle lägga så mycket stress på dess resurser att förmågan att delta i andra affärer skulle allvarligt hindras.
En annan viktig fördel med klubbavtalet är att de berörda företagen delar risken, snarare än att ett företag tar hela risken. Typiskt är graden eller risken som tilldelas varje partner i proportion till de resurser som har bidragit till förvärvet av kontrollerande intresse. Även om detta kan begränsa avkastningen från företaget, betyder det också att om affärsavtalet inte går som planerat, förlusterna för varje partner hålls till ett minimum.
Även om många anser att klubben har ett hållbart sätt att göra affärer, finns det vissa bekymmer i näringslivet när det gäller effekterna av denna typ av förvärv på både det riktade företaget och den allmänna marknaden. En viktig oro är hur förvärvet påverkar avkastningen som aktieägarna får. Beroende på hur kontrollerande intresse hanteras och de slutliga planerna för de partner som får kontrollen kan avkastningen till aktieägarna påverkas negativt.
På samma sätt, om klubbavtalet är att förvärva verksamheten med ett öga på att sälja hela verksamheten eller till och med dela upp företaget i mindre enheter som så småningom säljs, kan detta också skapa en situation där verksamhetens inflytande i företaget marknaden minskas. Samtidigt, om målet är att förvärva kontrollerande intresse och gifta sig med den verksamheten med andra företag som verkar på samma allmänna marknad, kan det finnas vissa farhågor om marknadsföring som så småningom fryser ut konkurrenter och begränsar konsumenternas val.