W finansach jaka jest prawdziwa opcja?
Analiza opcji rzeczywistych (ROA) to struktura decyzyjna, która oblicza wartość przyszłej decyzji biznesowej. ROA pożycza od teorii opcji finansowych. Opcja finansowa daje nabywcy składnika aktywów finansowych prawo, ale nie obowiązek, zakupu akcji lub obligacji, na przykład po z góry określonej cenie w przyszłości. Analogicznie, prawdziwa opcja to narzędzie do podejmowania decyzji zarządczych, które oblicza wartość decyzji biznesowej, którą menedżer ma opcję lub prawo, ale nie zobowiązanie do spełnienia.
Analiza opcji jest formą analizy drzewa decyzyjnego, którą można wykorzystać do zarządzania i zmniejszania niepewności lub ryzyka przy podejmowaniu decyzji biznesowych. Uwzględniając na przykład opcje A i B, analiza rzeczywistych opcji odwzorowuje różne scenariusze rozgałęziające się z każdej opcji. Znany również jako analiza scenariusza, decydent może podejmować bardziej świadome decyzje w oparciu o szacunkową wartość każdego scenariusza lub punktu na drzewie.
Na rynkach kapitałowych analiza rzeczywistych opcji przeszła z analizy instrumentów inwestycyjnych do finansów korporacyjnych, gdzie jest wykorzystywana w decyzjach dotyczących alokacji kapitału, takich jak podejmowanie decyzji, kiedy pozyskać nowe firmy lub zbyć aktywa. To narzędzie oceny jest stosowane we wszystkich obszarach podejmowania decyzji biznesowych w celu oceny opcji menedżerskich i strategicznych. W rządzie Stanów Zjednoczonych Krajowe Laboratorium Energii Odnawialnej wykorzystuje rzeczywiste opcje do oceny ryzyka finansowego, technologicznego i rynkowego różnych technologii energii odnawialnej. Możliwość inwestowania w energię wiatrową lub słoneczną w różnych regionach kraju może być oceniana na podstawie warunków pogodowych, takich jak wiatr i słońce, a także przyszłych cen energii i polityki.
Zapewniając zakres wartości w określonych punktach w przyszłości, analiza rzeczywistych opcji dostarcza informacji na temat optymalnego czasu na podjęcie decyzji biznesowej. Oceniając długoterminową rentowność dywizji biznesowej, która traci pieniądze, menedżer może mieć opcje sprzedaży firmy, zbycia aktywów, zamknięcia nierentownej linii produktów lub zmniejszenia siły roboczej. Kierownik powinien być w stanie ocenić, jak każda z tych opcji wpływa na rentowność dywizji w ciągu trzech miesięcy, roku lub dwóch lat.
Analiza opcji rzeczywistych może zapewnić rzeczywistą wartość w scenariuszach biznesowych, gdy dane są rzadkie lub wyniki są wysoce niepewne. Siłą rzeczywistej analizy opcji są solidne narzędzia analityczne pożyczane z rynków finansowych, które mogą znacznie poprawić informacje dostępne do podejmowania decyzji. Na przykład analiza Monte Carlo jest powszechnie stosowana do podejmowania decyzji, gdy istnieje większe ryzyko nieoczekiwanych skoków cen z powodu wstrząsów zewnętrznych.
Embargo na ropę naftową na rynkach energii jest przykładem nieoczekiwanego wydarzenia geopolitycznego, które może zwiększyć ceny energii. Przez analogię biznesową rafineria ropy naftowej działająca w regionie huraganu wysokiego ryzyka może zastosować rzeczywistą analizę opcji, aby podejmować decyzje operacyjne w oparciu o scenariusze biznesowe jak zwykle lub ryzyko całkowitego zamknięcia. W tym scenariuszu realna analiza opcji jest dodatkowo ceniona za jej zdolność do oceny prawdopodobieństwa niekontrolowanego zdarzenia - wysoce nieprzewidywalny wzór Matki Natury.