En finance, quelle est une vraie option?
L'analyse des options réelles (ROA) est un cadre décisionnel qui calcule la valeur d'une future décision commerciale. ROA emprunte à la théorie des options financières. Une option financière donne à l'acheteur d'un actif financier le droit, mais pas l'obligation, d'acheter une action ou une obligation, par exemple, à un prix prédéterminé à une date future. Par analogie, une véritable option est un outil de prise de décision de gestion qui calcule la valeur d'une décision commerciale qu'un gestionnaire a une option, ou le droit, mais pas une obligation de remplir.
L'analyse des options est une forme d'analyse de la décision qui peut être utilisée pour gérer et réduire l'incertitude, ou le risque, dans les décisions commerciales. En considérant les options A et B, par exemple, une analyse réelle des options détourne divers scénarios qui se ramifient à partir de chaque option. Également connue sous le nom d'analyse de scénario, le décideur est en mesure de prendre des décisions mieux informées en fonction de la valeur estimée de chaque scénario, ou point, sur l'arbre.
Sur les marchés des capitaux, l'analyse des options réelles a migré de l'analyse des instruments d'investissement vers le financement des entreprises où il est utilisé dans les décisions d'allocation du capital, tels que décider du moment d'acquérir de nouvelles entreprises ou de désactiver les actifs. Cet outil d'évaluation est appliqué dans tous les domaines de la prise de décision commerciale pour évaluer les options de gestion et stratégiques. Dans le gouvernement américain, le National Renewable Energy Laboratory utilise des options réelles pour évaluer le risque financier, technologique et de marché de différentes technologies d'énergie renouvelable. L'option d'investir dans l'énergie éolienne ou solaire dans diverses régions du pays peut être évaluée en fonction des conditions météorologiques, telles que l'intermittence du vent et du soleil, ainsi que les prix et les politiques de l'énergie future.
En fournissant une gamme de valeurs à des points spécifiques à l'avenir, une analyse d'options réelle fournit des informations sur le moment optimal pour prendre une décision commerciale. Dans l'évaluation de la viabilité à long terme d'unDivision des affaires perdant de l'argent, un gestionnaire peut avoir les options de vendre l'entreprise, de désactiver les actifs, de clôture d'une gamme de produits non rentables ou de réduction des effectifs. Un gestionnaire devrait être en mesure d'évaluer comment chacune de ces options affecte la rentabilité de la division en trois mois, un an ou deux ans.
L'analyse des options réelles peut fournir une valeur réelle dans les scénarios commerciaux lorsque les données sont rares ou les résultats très incertains. Une force d'analyse d'options réelles est les outils analytiques robustes qu'elle emprunte aux marchés financiers, ce qui peut améliorer considérablement les informations disponibles pour la prise de décision. L'analyse de Monte Carlo, par exemple, est couramment utilisée pour prendre des décisions lorsqu'il existe un risque plus élevé de pics de prix inattendus en raison de chocs exogènes.
Un embargo pétrolier sur les marchés de l'énergie est un exemple d'un événement géopolitique inattendu qui pourrait augmenter les prix de l'énergie. Par analogie d'entreprises, une raffinerie de pétrole opérant dans une région d'ouragan à haut risque peut appliquer un véritable optAnalyse des ions pour prendre des décisions opérationnelles basées sur les scénarios d'activité comme d'habitude ou le risque d'être complètement fermé. Dans ce scénario, une analyse d'options réelle est en outre évaluée pour sa capacité à évaluer la probabilité d'un événement non contrôlé - le modèle très imprévisible de Mère Nature.