Jakie są podstawowe regulacje dotyczące instrumentów pochodnych?
Regulacje finansowe na całym świecie ewoluują poprzez zmieniające się warunki ekonomiczne. Na przykład po kryzysie finansowym, tak jak miało to miejsce w okresie 2008 i 2009 r., Zaostrzono przepisy dotyczące wszystkich rynków finansowych, w tym przepisów dotyczących instrumentów pochodnych. Przepisy dotyczące instrumentów pochodnych dotyczą głównie przejrzystości obrotu tymi złożonymi papierami wartościowymi, z których czasami korzystają profesjonalni menedżerowie, tacy jak zarządzający funduszami hedgingowymi, którzy przestrzegają jedynie lekkich regulacji na rynkach finansowych.
Instrumenty pochodne są wyrafinowanymi instrumentami finansowymi, które pozwalają handlowcom spekulować na przykład na temat cen akcji i towarów. Inwestorzy używają instrumentów pochodnych w celu ochrony przed wahaniami cen w innych pozycjach handlowych spowodowanymi zmianami stóp procentowych lub cen towarów. W Stanach Zjednoczonych istnieją dwa główne organy zarządzające, które egzekwują przepisy dotyczące instrumentów pochodnych, w tym Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz Komisja Handlu Towarowymi Kontraktami Futures (CFTC). Rozporządzenie w sprawie instrumentów pochodnych nakłada na SEC obowiązek nadzorowania instrumentów finansowych, zwanych swapami, które są oparte na papierach wartościowych, natomiast CFTC nadzoruje obrót większością innych swapów finansowych. Wartość instrumentów pochodnych opiera się na cenie innych finansowych papierów wartościowych, a swap jest umową zawierającą zobowiązanie do zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego za wcześniej ustaloną cenę w przyszłości.
W miarę ewolucji przepisów dotyczących instrumentów pochodnych niektórzy decydenci domagają się różnych wymogów, które dodatkowo chroniłyby niektóre z największych spółek handlujących tymi papierami wartościowymi. Na przykład w USA niektóre korporacje mogą być zobowiązane do umieszczenia pewnego zabezpieczenia finansowego w stosunku do wszystkich transakcji na instrumentach pochodnych, które są zawierane na rynku pozagiełdowym (OTC), który jest nieformalną platformą handlową, gdzie ceny mogą być nieprzejrzyste. Uczestnicy branży nieustannie argumentują, że im większe są regulacje dotyczące instrumentów pochodnych, tym bardziej prawdopodobne jest, że handlowcy będą przeprowadzać te transakcje na innych rynkach regionalnych.
Instytucje finansowe, w tym niektóre, które są ubezpieczone przez samorząd regionalny, historycznie inwestowały z własnych bilansów firmy, próbując generować zyski w tych bankach w ramach działalności znanej jako handel na własny rachunek. Zmieniające się regulacje dotyczące instrumentów pochodnych ograniczają pieniądze, które banki mogą wykorzystać do handlu tymi ryzykownymi papierami wartościowymi, próbując zminimalizować wszelkie niepowodzenia finansowe, które mogłyby uderzyć nie tylko w instytucję finansową, ale potencjalnie także na szersze rynki finansowe. Niektórzy regulatorzy preferują handel instrumentami pochodnymi na oficjalnych giełdach zamiast na rynkach pozagiełdowych, ponieważ wartości papierów wartościowych są bardziej przejrzyste na tym pierwszym, ale nie ma ogólnej regulacji tych parametrów.