Was sind die Grundverordnungen für Derivate?
Die Finanzregulierung rund um den Globus entwickelt sich aufgrund sich ändernder wirtschaftlicher Bedingungen weiter. So wurden beispielsweise im Zuge einer Finanzkrise wie in den Jahren 2008 und 2009 strengere Vorschriften für alle Finanzmärkte, einschließlich der Derivate-Vorschriften, verschärft. Bei den Vorschriften für Derivate geht es vor allem um Transparenz im Handel mit diesen komplexen Wertpapieren, die manchmal von professionellen Managern wie Hedgefonds-Managern verwendet werden, die sich nur an eine leichte Regulierung an den Finanzmärkten halten.
Derivate sind hoch entwickelte Finanzinstrumente, mit denen Händler beispielsweise über die Kurse von Aktien und Rohstoffen spekulieren können. Anleger setzen Derivate ein, um sich gegen Kursschwankungen in anderen Handelspositionen aufgrund von Zins- oder Rohstoffpreisänderungen abzusichern. In den USA gibt es zwei Hauptverwaltungsorgane, die die Vorschriften für Derivate durchsetzen, darunter die Securities and Exchange Commission (SEC) und die Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Die Derivateregelung gibt der SEC die Befugnis, Finanzinstrumente, sogenannte Swaps, die auf Wertpapieren basieren, zu überwachen, während die CFTC den Handel mit den meisten anderen Finanzswaps überwacht. Der Wert von Derivaten basiert auf dem Preis anderer Finanztitel, und ein Swap ist ein Vertrag, der eine Verpflichtung zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers zu einem festgelegten Preis zu einem späteren Zeitpunkt enthält.
Da sich die Regulierung von Derivaten weiterentwickelt, fordern einige politische Entscheidungsträger unterschiedliche Anforderungen, um einige der größten Unternehmen, die diese Wertpapiere handeln, weiter zu schützen. Beispielsweise könnten in den USA bestimmte Unternehmen aufgefordert werden, finanzielle Sicherheiten für alle Derivate-Geschäfte zu stellen, die auf den außerbörslichen Märkten (OTC-Märkten) ausgeführt werden. Dies ist eine informelle Handelsplattform, auf der die Preise undurchsichtig sein können. Die Branchenbeteiligten argumentieren immer wieder, dass die Wahrscheinlichkeit, dass Händler diese Transaktionen in anderen regionalen Märkten tätigen, umso größer ist, je höher die Vorschriften für Derivate sind.
Finanzinstitute, einschließlich einiger, die von einer regionalen Regierung versichert sind, haben in der Vergangenheit aus den eigenen Bilanzen des Unternehmens in Versuche investiert, bei diesen Banken im Rahmen einer als Eigenhandel bezeichneten Aktivität Gewinne zu erzielen. Die sich entwickelnden Derivatvorschriften beschränken das Geld, das Banken für den Handel mit diesen risikoreichen Wertpapieren verwenden können, um finanzielle Ausfälle zu minimieren, die nicht nur das Finanzinstitut, sondern möglicherweise auch die breiteren Finanzmärkte treffen könnten. Einige Aufsichtsbehörden bevorzugen den Handel mit Derivaten an formellen Börsen im Gegensatz zu den OTC-Märkten, da die Wertpapierwerte in ersterem transparenter sind, es gibt jedoch keine pauschale Regulierung für diese Parameter.