Jakie są najlepsze wskazówki na temat zwarcia obligacji?
Pomyślne zerwanie obligacji wymaga bardzo starannej analizy panujących warunków rynkowych w celu prawidłowego zidentyfikowania obligacji, które prawdopodobnie osiągają gorsze wyniki, i wymaga starannego pomiaru czasu, aby czerpać największe korzyści z tej identyfikacji. Krótka pozycja w obligacjach wymaga również starannego zwrócenia uwagi na stopy procentowe związane z rozważanymi obligacjami. Należy również wybrać odpowiednie instrumenty finansowe, aby ułatwić krótką sprzedaż obligacji. W niektórych przypadkach pociągnie to za sobą faktyczną krótką sprzedaż obligacji, podczas gdy w innych będzie wiązać się z krótką sprzedażą funduszy będących przedmiotem obrotu giełdowego lub ETF-ów.
Podobnie jak w przypadku każdej krótkiej sprzedaży, obligacje zwierające są w istocie zakładem ujemnym, zakładem w stosunku do wartości aktywów. Każda obligacja, której cena prawdopodobnie spadnie i na której stopa procentowa wzrośnie, jest dobrym kandydatem do krótkiej sprzedaży. Dokładna analiza rynku może czasem ujawnić korporacje lub narody, których dług prawdopodobnie wkrótce znajdzie się pod presją lub które wkrótce napotkają dodatkowe przeszkody w zaciągnięciu kredytu. Dług państwowy jest często dobrym kandydatem do krótkiej sprzedaży, ponieważ te papiery wartościowe są powszechnie przechowywane i zwykle aktywnie notowane, oraz ponieważ informacje o warunkach ekonomicznych, które mają wpływ na narody jako całość, są szeroko dostępne. Ocena obligacji może czasem być użytecznym wskaźnikiem jakości obligacji, ale informacje te zwykle są już wyceniane na rynku.
Stopy procentowe są kluczowym czynnikiem, który należy wziąć pod uwagę, myśląc o zwarciu obligacji. Podczas zwalniania akcji inwestor ponosi odpowiedzialność jedynie za ewentualny wzrost lub spadek ceny akcji, którą pożyczył do wartości krótkiej. Jednak w przypadku zwarcia obligacji inwestor musi zaplanować pokrycie bieżących odsetek wygenerowanych przez obligację i zapłacić te odsetki pierwotnemu właścicielowi obligacji. Rola zainteresowania krótkimi obligacjami sprzyja krótkiej sprzedaży obligacji, których wartości prawdopodobnie upadną wcześniej niż później. Długoterminowa krótka sprzedaż obligacji może być bardzo kosztowną propozycją, podobnie jak zwieranie obligacji wysokodochodowych.
Przydatnym alternatywnym podejściem do bezpośredniej krótkiej sprzedaży obligacji jest krótka sprzedaż akcji ETF opartych na obligacjach. Ponieważ fundusze ETF można kupować i sprzedawać jako akcje, krótka sprzedaż tych papierów wartościowych jest dla inwestorów łatwym sposobem na efektywne zerwanie obligacji bez konieczności zawierania nieco bardziej skomplikowanych ustaleń potrzebnych do bezpośredniego krótkiego obligacji. Ta metoda zrywania obligacji pozwala na dobre, ale nie zawsze doskonałe ukierunkowanie inwestycji. Do długu państwowego większości krajów można uzyskać dostęp do transakcji ETF, ale dług poszczególnych korporacji lub stanów nie zawsze jest dostępny, a inwestorzy, którzy stosują to podejście, mogą potrzebować skrócić całą kategorię długu.