Was sind die besten Tipps zum Leerverkauf von Anleihen?
Das erfolgreiche Leerverkaufen von Anleihen erfordert eine sehr sorgfältige Analyse der vorherrschenden Marktbedingungen, um Anleihen zu identifizieren, bei denen eine Underperformance wahrscheinlich ist, und ein sorgfältiges Timing, um die größten Vorteile aus dieser Identifizierung zu ziehen. Eine Short-Position in Anleihen erfordert auch eine sorgfältige Berücksichtigung der mit den betreffenden Anleihen verbundenen Zinssätze. Die richtigen Finanzinstrumente sollten auch ausgewählt werden, um den Leerverkauf von Anleihen zu erleichtern. In einigen Fällen handelt es sich um den tatsächlichen Leerverkauf von Anleihen, in anderen um Leerverkäufe von Exchange Traded Funds (ETFs), die auf Anleihen basieren.
Wie bei jedem Leerverkauf handelt es sich bei Leerverkaufsanleihen im Wesentlichen um eine negative Wette, eine Wette gegen den Wert eines Vermögenswerts. Jede Anleihe, deren Kurs wahrscheinlich fällt und deren Zinssatz sich daher erhöht, ist ein guter Kandidat für Leerverkäufe. Eine sorgfältige Marktanalyse kann manchmal Unternehmen oder Nationen aufdecken, deren Verschuldung wahrscheinlich bald unter Druck geraten wird oder denen bald zusätzliche Hindernisse für die Kreditaufnahme entgegenstehen werden. Staatsanleihen sind oft ein guter Kandidat für Leerverkäufe, da diese Wertpapiere in großem Umfang gehalten und in der Regel aktiv gehandelt werden und Informationen über die wirtschaftlichen Bedingungen, die sich auf die Nationen insgesamt auswirken, in großem Umfang verfügbar sind. Das Rating von Anleihen kann manchmal ein nützlicher Indikator für die Qualität von Anleihen sein, aber diese Informationen sind in der Regel bereits im Markt eingepreist.
Die Zinssätze sind ein entscheidender Faktor, der bei Überlegungen zum Leerverkauf von Anleihen zu berücksichtigen ist. Bei Leerverkäufen von Aktien haftet ein Anleger nur für den eventuellen Anstieg oder Abfall des Kurses der Aktie, die er zu Leerverkäufen geliehen hat. Beim Leerverkauf einer Anleihe muss ein Anleger jedoch planen, die laufenden Zinsen der Anleihe zu decken und diese Zinsen an den ursprünglichen Anleiheeigentümer zu zahlen. Die Rolle des Interesses am Leerverkauf von Anleihen begünstigt tendenziell Leerverkäufe von Anleihen, deren Werte eher früher als später zusammenbrechen dürften. Langfristige Leerverkäufe von Anleihen können sehr kostspielig sein, ebenso wie die Leerverkäufe von Hochzinsanleihen.
Ein nützlicher alternativer Ansatz zum direkten Leerverkauf von Anleihen ist der Leerverkauf von Aktien von ETFs, die auf Anleihen basieren. Da ETFs als Aktien gekauft und verkauft werden können, ist der Leerverkauf dieser Wertpapiere eine einfache Möglichkeit für Anleger, Anleihen effektiv zu leerverkaufen, ohne die etwas komplizierteren Vorkehrungen treffen zu müssen, die für die direkte Leerverkaufsabwicklung von Anleihen erforderlich sind. Diese Methode des Shortings von Anleihen ermöglicht ein gutes, aber nicht immer perfektes Investment Targeting. Auf die Staatsschulden der meisten Nationen kann durch den Handel mit ETFs zugegriffen werden, aber die Schulden einzelner Unternehmen oder Staaten sind nicht immer zugänglich, und Anleger, die diesem Ansatz folgen, müssen möglicherweise eine ganze Kategorie von Schulden glattstellen.