Quais são as melhores dicas para títulos a descoberto?
A venda com êxito de títulos exige uma análise muito cuidadosa das condições de mercado prevalecentes, a fim de identificar corretamente os títulos com probabilidade de ter um desempenho inferior e exige um tempo cuidadoso para colher os maiores benefícios de fazer essa identificação. Uma posição vendida em títulos também requer atenção cuidadosa às taxas de juros associadas aos títulos em consideração. Os instrumentos financeiros certos também devem ser selecionados para facilitar a venda a descoberto de títulos. Em alguns casos, isso implicará a venda a descoberto real de títulos, enquanto em outros envolverá fundos negociados em bolsa ou ETFs.
Como em qualquer venda a descoberto, os títulos a descoberto são, em essência, uma aposta negativa, uma aposta contra o valor de um ativo. Qualquer título cujo preço provavelmente caia, e sobre o qual a taxa de juros aumentará, é um bom candidato à venda a descoberto. Uma análise cuidadosa do mercado pode, às vezes, revelar empresas ou países cuja dívida provavelmente estará sob pressão ou que em breve enfrentará obstáculos adicionais aos empréstimos. A dívida soberana é frequentemente um bom candidato para vendas a descoberto, pois esses títulos são amplamente mantidos e geralmente negociados ativamente e porque informações sobre as condições econômicas que afetam as nações como um todo estão amplamente disponíveis. Às vezes, a classificação de títulos pode ser um indicador útil da qualidade dos títulos, mas essas informações já estão precificadas no mercado.
As taxas de juros são um fator crucial a considerar quando se pensa em títulos a descoberto. Ao vender ações a descoberto, o investidor é responsável apenas pelo eventual aumento ou queda no preço da ação que ele emprestou a descoberto. No entanto, ao curto-prazo, o investidor deve planejar cobrir os juros em curso produzidos pelo vínculo e pagar esse interesse ao proprietário original. O papel do interesse em títulos a descoberto tende a favorecer vendas a descoberto de títulos cujos valores provavelmente colapsarão mais cedo ou mais tarde. As vendas a curto prazo de títulos podem ser proposições muito caras, assim como a venda a descoberto de títulos de alto rendimento.
Uma abordagem alternativa útil à venda direta a descoberto de títulos é a venda a descoberto de ações em ETFs com base em títulos. Como os ETFs podem ser comprados e vendidos como ações, a venda a descoberto desses títulos é uma maneira fácil para os investidores efetivamente encurtarem títulos sem a necessidade de entrar em acordos um pouco mais complicados necessários para realmente encurtar os títulos diretamente. Esse método de curto-prazo permite uma boa, mas nem sempre perfeita, segmentação de investimentos. A dívida soberana da maioria dos países pode ser acessada através da negociação de ETFs, mas a dívida de empresas ou estados individuais nem sempre é acessível, e os investidores que seguem essa abordagem podem precisar reduzir uma categoria inteira de dívida.