Co to jest zabezpieczenie pochodne?
Zabezpieczenie instrumentów pochodnych, zwane również akcjami pochodnymi, jest instrumentem finansowym, którego cena zależy od jednego lub kilku bazowych aktywów finansowych. Zabezpieczenie instrumentu pochodnego samo w sobie jest jedynie umową między dwiema umawiającymi się stronami o kupnie lub sprzedaży składnika aktywów po stałej cenie w dniu wygaśnięcia lub przed nim. Wartość papieru podyktowana jest wartością aktywów bazowych, którymi są zwykle akcje, towary, obligacje, waluty, stopy procentowe lub indeksy rynkowe. Pochodne papiery wartościowe są zazwyczaj wyceniane przy użyciu wersji modelu wyceny opcji Blacka-Scholesa.
Zabezpieczenie instrumentów pochodnych jest szczególnie atrakcyjne dla inwestorów, którzy chcą zrównoważyć lub zabezpieczyć swoje ryzyko podczas inwestowania, ale wielu innych graczy finansowych interesuje się również instrumentami pochodnymi z różnych powodów. Spośród tych innych graczy najbardziej znaczący są spekulanci i arbitrzy, którzy są mniej zainteresowani ryzykiem kompensacji lub zabezpieczenia, a zamiast tego są motywowani przyszłym zyskiem, jaki może przynieść spekulacja instrumentami pochodnymi. Niektórzy inni gracze, którzy zazwyczaj uczestniczą w giełdowym rynku instrumentów pochodnych, to brokerzy, banki, instytucje finansowe i doradcy w handlu towarami.
Typowym przykładem kompensowania ryzyka lub zabezpieczenia jest sytuacja, gdy zagraniczna firma kupuje pochodne papiery wartościowe, które ustalają określony kurs pieniężny w przyszłości. Pozwala to na przykład amerykańskiej firmie kupującej akcje francuskiej spółki na giełdzie francuskiej, aby zrównoważyć ryzyko związane z wahaniami kursów walut, zapewniając, że określona zamiana waluty z powrotem na dolary we wcześniej ustalonym terminie odbywa się za pomocą wcześniej uzgodniony kontrakt na instrumenty pochodne.
Istnieje wiele różnych rodzajów zabezpieczeń instrumentów pochodnych, ale zasadniczo należą one do jednej z następujących kategorii: kontrakty terminowe, opcje, kontrakty w przyszłości i swapy. Jednak te różne rodzaje pochodnych papierów wartościowych są bardziej dobrze klasyfikowane jako oparte na forwardach (przyszłe kontrakty, kontrakty futures i kontrakty swap) lub oparte na opcjach (opcje call lub put).
Kombinacje pochodnych papierów wartościowych opartych na transakcjach terminowych i opcyjnych nie są jednak nieznane. Kontrakty pochodne oparte na forwardach zobowiązują kupującego do kupna, a sprzedającego do sprzedaży z jednakowym ryzykiem po wspólnie uzgodnionej cenie i w określonym dniu lub w ustalonym terminie. Umowy oparte na opcjach dają posiadaczowi instrumentu pochodnego prawo do zakupu lub sprzedaży aktywów bazowych po ustalonej cenie w określonym okresie.