Che cos'è un titolo derivato?
Un titolo derivato, noto anche come titolo derivato, è uno strumento finanziario il cui prezzo dipende da una o più attività finanziarie sottostanti. Di per sé, il titolo derivato non è altro che un accordo tra due parti contraenti per acquistare o vendere un'attività a un prezzo fisso alla data di scadenza o prima. Il valore del titolo è dettato dal valore dell'attività sottostante, che di solito è un titolo, una merce, un'obbligazione, una valuta, i tassi di interesse o gli indici dei mercati. I titoli derivati di solito vengono valutati utilizzando una versione del modello di prezzo delle opzioni Black-Scholes.
Un titolo derivato è particolarmente interessante per quegli investitori che desiderano compensare o coprire il proprio rischio quando investono, ma un certo numero di altri operatori finanziari si interessano anche ai derivati su azioni da una serie di motivi. Tra questi altri attori spicca soprattutto gli speculatori e gli arbitri che sono meno interessati a compensare o coprire il rischio e sono invece motivati dal potenziale profitto che la speculazione su derivati azionari può portare. Alcuni altri attori che in genere partecipano al mercato dei derivati su azioni sono broker, banche, istituti finanziari e consulenti di trading di materie prime.
Un tipico esempio di compensazione o copertura del rischio è quando una società straniera acquista titoli derivati che stipulano un determinato tasso di cambio in una data futura. Ciò consente, ad esempio, a una società americana che acquista titoli di una società francese su una borsa francese di compensare i rischi germali alle fluttuazioni valutarie garantendo che una determinata conversione di valuta in dollari a una data prestabilita sia effettuata mediante una precedente concordato un contratto derivato su azioni.
Esistono diversi tipi di titoli derivati, ma rientrano ampiamente in una delle seguenti categorie: contratti a termine, opzioni, contratti a termine e swap. Tuttavia, questi vari tipi di titoli derivati sono più familiari classificati come forward-based (contratti futuri, futures e contratti swap) o basati su opzioni (call o put option).
Le combinazioni di titoli derivati basati su forward e su opzioni non sono tuttavia sconosciute. Un contratto derivato a termine obbliga un acquirente ad acquistare e un venditore a vendere con uguale rischio a un prezzo concordato e in una data specifica o entro un periodo di tempo concordato. Gli accordi basati su opzioni conferiscono al detentore di titoli derivati il diritto di acquistare o vendere un'attività sottostante a un prezzo concordato durante un determinato periodo di tempo.