Hvad er en afledt sikkerhed?
En afledt sikkerhed, også kendt som en afledt aktie, er et finansielt instrument, hvis pris er afhængig af en eller et antal underliggende finansielle aktiver. I sig selv er den afledte sikkerhed ikke mere end en aftale mellem to kontraherede parter om at købe eller sælge et aktiv til en fast pris på eller før en udløbsdato. Værdien af sikkerheden er dikteret af værdien af det underliggende aktiv, som normalt er en aktie, en råvare, en obligation, valuta, renter eller markeringsindeks. Afledte værdipapirer værdsættes normalt ved hjælp af en version af Black-Scholes Option Pricing Model.
En afledt sikkerhed er særlig tiltalende for de investorer, der ønsker at modregne eller afdække deres risiko, når de investerer, men en række andre finansielle aktører interesserer sig også for aktiederivater fra en række motiver. Blandt disse andre spillere står mest fremtrædende spekulanter og voldgiftsmænd, der er mindre interesseret i modregning eller afdækningsrisiko og i stedet er motiverede af den potentielle fortjeneste, som aktie-afledte spekulation kan medføre. Nogle andre aktører, der typisk deltager i aktiedivatermarkedet, er mæglere, banker, finansielle institutioner og råvarehandelsrådgivere.
Et typisk eksempel på modregning eller afdækning af risici er, når et udenlandsk selskab køber afledte værdipapirer, der fastsætter en bestemt monetær kurs på et fremtidig tidspunkt. Dette gør det for eksempel muligt for et amerikansk selskab, der køber aktier i et fransk selskab på en fransk bourse, til at udligne risikoen, der er forbundet med valutasvingninger ved at sikre, at en specificeret valutakonvertering tilbage til dollars på en forudbestemt dato gennemføres ved hjælp af en tidligere aftalt aktieafledt kontrakt.
Der er en række forskellige typer afledte sikkerhed, men de falder stort set i en af følgende kategorier: Forward Contracts, Optioner, Future Contracts og Swaps. Imidlertid klassificeres disse forskellige afledte sikkerhedstyper mere kendt som enten fremadbaserede (fremtidige kontrakter, futures og swap-kontrakter) eller option-baserede (call eller put option).
Kombinationer af de fremadrettede og optionbaserede afledte værdipapirer er imidlertid ikke ukendt. En fremadrettet derivataftale forpligter en køber til at købe og en sælger til at sælge med samme risiko til en gensidigt aftalt pris og på en bestemt dato eller inden for en aftalt tidsramme. Optionbaserede aftaler giver den afledte aktiehaver ret til at købe eller sælge et underliggende aktiv til en aftalt pris i en bestemt periode.