Co to jest zniżka Forward?

Rabat terminowy występuje, gdy natychmiastowy kurs waluty obcej przekracza kurs terminowy tego samego kraju w kontrakcie futures. Tego rodzaju sytuacja ma zastosowanie, gdy dokonywane są transakcje walutowe typu forward, co oznacza, że ​​żadna waluta nie zmienia rąk do momentu osiągnięcia terminu zapadalności kontraktu futures. Koncepcja jest przeciwieństwem premii terminowej, w której kurs terminowy przewyższa stawkę bieżącą. Chociaż obecne stopy procentowe mogą przewidywać rabat terminowy, nie ma gwarancji, że przyszłe stopy będą zgodne z tą prognozą.

Transakcje walutowe zależą od stóp procentowych krajów uczestniczących w tych transakcjach. Rozbieżności między tymi kursami są często sposobem dla handlowców na rynku walutowym, aby wchodzić i wychodzić z transakcji i osiągać szybki zysk. Gdy transakcje obejmujące kursy wymiany walut są zawierane za pomocą przyszłych kontraktów, aktualny kurs wymiany jest nieistotny, a przyszły kurs staje się niezwykle ważny. Te przyszłe transakcje są tam, gdzie ma miejsce koncepcja rabatu terminowego.

Gdy dokonywany jest przyszły handel, nie ma wymiany walut przy zawieraniu umowy dotyczącej handlu. Zamiast tego handel faktycznie odbywa się zgodnie z umową w przyszłości. W związku z tym kurs terminowy jest kursem obowiązującym w momencie, gdy kontrakt określa przyszły handel. Na przykład, jeśli przyszła umowa zostanie zawarta na okres jednego miesiąca, wówczas obowiązującym kursem będzie kurs wymiany w przyszłym miesiącu.

To, co się wtedy dzieje, to fakt, że bieżący kurs wymiany albo wzrośnie, albo spadnie w czasie, w którym umowa ma miejsce. Jeśli przyszła stopa spadnie poniżej bieżącej stopy, wynikiem jest rabat w przód. Kiedy dzieje się odwrotnie, mówi się, że ma miejsce premia terminowa. Wyniki te są ważne dla tych inwestorów, którzy zabezpieczają inwestycje, dokonując transakcji przy użyciu bieżącego kursu, a następnie realizując kontrakt futures w celu ochrony przed stratami.

Problem z próbą przewidywania upustu terminowego polega na tym, że przewidywane przyszłe stawki nie zawsze się sprawdzają. Na przykład, jeśli różnica stóp procentowych w dwóch krajach w momencie handlu wynosi 1 procent, dominującą teorią jest to, że stopy te wyrównają się w momencie zapadalności przyszłego kontraktu, przy niższej stopie wzrostu a wyższa stawka amortyzująca. Jednak przyszłe stawki, określone w momencie zawierania kontraktu futures, często różnią się od tego, co faktycznie ma miejsce. Zagadka ta znana jest inwestorom jako układanka rabatowa typu forward.