Vad är en framåtrabatt?
En framåtrabatt inträffar när spotväxelkursen för en utländsk valuta överstiger samma lands främsta växelkurs i ett futuresavtal. Denna typ av situation spelar in när framtida handel med valutor görs, vilket innebär att ingen valuta byter hand tills förfallodagen för futuresavtalet har uppnåtts. Konceptet är motsatsen till en framåtpremie, där framåträntan överstiger den nuvarande räntan. Även om en framåtrabatt kan förutsägas av nuvarande räntor, finns det ingen garanti för att de framtida räntorna kommer att uppfylla denna förutsägelse.
valutavtal är beroende av räntorna för de länder som är involverade i dessa handel. Avvikelser mellan dessa priser är ofta ett sätt för handlare på valutamarknaden att komma in och ut ur handeln och göra en snabb vinst. När dessa affärer som involverar valutakurser görs via framtida kontrakt, är den nuvarande växelkursen irrelevant och den framtida kursen blir all-IMPortant. Dessa framtida affärer är där konceptet med en framåtrabatt äger rum.
När en framtida handel görs finns det inget valutautbyte när kontraktet för handeln görs. Istället sker handeln faktiskt som bestäms av kontraktet någon gång i framtiden. Framåträntan är därför kursen vid den tidpunkt då kontraktet föreskriver den framtida handeln kommer att göras. Till exempel, om det framtida kontraktet är inrättat under en period av en månad, kommer den tillämpliga kursen att vara utbytesgraden en månad i framtiden.
Det som inträffar är då att den nuvarande växelkursen antingen kommer att stiga eller falla i tidsperioden som kontraktet äger rum. Om den framtida räntan sjunker under den nuvarande räntan är en framåtrabatt resultatet. När det motsatta inträffar sägs en framåtpremie äga rum. Dessa resultat är viktiga för de handlare som säkrarinvesteringar genom att göra en handel med en nuvarande kurs och sedan följa upp det med ett framtidskontrakt för att skydda mot förluster.
Problemet med att försöka förutse en framåtrabatt är att de förutsagda framtida priser inte alltid kommer att realiseras. Till exempel, om det finns en 1-procents ränteskillnad i räntorna i två länder vid tidpunkten för handeln, är den rådande teorin att dessa räntor till och med kommer att ut vid tidpunkten för det framtida kontraktets mognad, med den lägre räntan som uppskattar och den högre räntan som avskrivs. Men framtida priser, som fastställs vid tidpunkten för futuresavtalet, varierar ofta från vad som faktiskt äger rum. Detta problem är känt för investerare som framåtrabattpussel.