O que é um desconto a termo?

Um desconto a termo ocorre quando a taxa de câmbio à vista de uma moeda estrangeira excede a taxa de câmbio a termo do mesmo país em um contrato futuro. Esse tipo de situação entra em jogo quando as negociações de moedas avançadas são feitas, o que significa que nenhuma moeda muda de mãos até que a data de vencimento do contrato futuro seja alcançada. O conceito é o oposto de um prêmio a termo, no qual a taxa a termo excede a taxa atual. Embora um desconto a prazo possa ser previsto pelas taxas atuais, não há garantia de que as taxas futuras cumpram essa previsão. As discrepâncias entre essas taxas geralmente são uma maneira de os comerciantes do mercado de câmbio entrarem e sair de negociações e obter um lucro rápido. Quando essas negociações envolvendo taxas de câmbio são feitas por meio de contratos futuros, a taxa atual de câmbio é irrelevante e a taxa futura se torna todo-impostoortant. Essas negociações futuras são onde ocorre o conceito de desconto a termo.

Quando uma negociação futura é feita, não há troca de moeda quando o contrato para o comércio é feito. Em vez disso, o comércio realmente ocorre conforme determinado pelo contrato em algum momento no futuro. A taxa a termo é, portanto, a taxa no momento em que o contrato estipula o comércio futuro será feito. Por exemplo, se o contrato futuro for configurado por um período de um mês, a taxa aplicável será a taxa de câmbio um mês no futuro.

O que ocorre então é que a taxa atual de câmbio aumentará ou diminuirá no período em que o contrato ocorre. Se a taxa futura ficar abaixo da taxa atual, um desconto a termo será o resultado. Quando o oposto ocorre, diz -se que um prêmio para a frente ocorre. Esses resultados são importantes para os comerciantes que estão hedginginvestimentos fazendo uma negociação com uma taxa atual e depois seguindo isso com um contrato futuro para proteger contra perdas.

O problema de tentar antecipar um desconto a termo é que as taxas futuras previstas nem sempre se concretizam. Por exemplo, se houver uma diferença de taxa de 1 % nas taxas de juros de dois países no momento do comércio, a teoria predominante é que essas taxas serão divulgadas no momento da maturação do contrato futuro, com a menor valorização da taxa e a maior depreciação da taxa. Mas as taxas futuras, conforme determinado no momento em que o contrato futuro é promulgado, geralmente variam do que realmente ocorre. Este enigma é conhecido pelos investidores como o quebra -cabeça de desconto para a frente.