Co to jest przejęcie zwrotne?

Kiedy spółka prywatna nabywa spółkę publiczną w celu upublicznienia, jest to określane jako przejęcie odwrotne. Ten rodzaj transakcji może czasem być nazywany odwrotnym połączeniem lub odwróconą pierwszą ofertą publiczną (IPO). Istnieje kilka powodów, dla których firma może skorzystać z tego rodzaju fuzji.

Firma czasami dokona odwrotnego przejęcia, aby stać się spółką publiczną bez konieczności składania pierwszej oferty publicznej. Pierwsze oferty publiczne mogą być kosztowne i czasochłonne, aw niektórych warunkach gospodarczych trudne. Na przykład, jeśli firma chce wejść na giełdę, kiedy na rynku nastąpiła duża wyprzedaż, jej najlepszą opcją może być odwrotne przejęcie.

Odwrotne przejęcia mogą być również stosowane przez spółkę publiczną, która nie może spełnić kryteriów notowania na giełdzie, albo dlatego, że jej cena za akcję jest zbyt niska, nie spełnia progów z niektórych wskaźników finansowych lub z innych powodów. W takim przypadku firma dokonująca odwrotnego przejęcia po prostu nabywa spółkę giełdową. Ten rodzaj manewru jest czasem nazywany notowaniem na tylnych drzwiach, ponieważ firma przejmująca notowaną spółkę zyskuje notowanie giełdowe „tylnymi drzwiami”.

W celu przeprowadzenia przejęcia odwrotnego spółka prywatna musi kupić wystarczającą ilość akcji spółki publicznej, aby mieć pakiet kontrolny. Spółka prywatna może następnie głosować za połączeniem ze spółką publiczną. Po zakończeniu łączenia akcjonariusz lub akcjonariusze spółki prywatnej po prostu wymieniają się udziałami w tej spółce na akcje spółki publicznej. W ten sposób, ponieważ spółka powstająca w wyniku połączenia jest przedmiotem publicznego obrotu, transakcja skutecznie upublicznia spółkę prywatną.

Minusem korzystania z odwrotnego przejęcia w celu przejęcia spółki publicznej na spółkę prywatną jest to, że spółka prywatna musi mieć wystarczającą ilość gotówki, aby kupić pakiet kontrolny w spółce publicznej. Z tego powodu odwrotne przejęcie zwykle nie generuje dodatkowego kapitału dla powstałej spółki publicznej. Pierwsza oferta publiczna zapewni napływ kapitału do spółki obecnie publicznej, czasem znaczącej. Odwrotne przejęcie nie będzie miało tego efektu. Z drugiej strony wartość akcji spółki prywatnej nie jest tak bardzo osłabiona, więc udziały kierownictwa zwykle pozostają praktycznie nienaruszone przy tego rodzaju przejęciu.