Co to jest bezpieczeństwo preferowane przez zaufanie?
Papiery wartościowe uprzywilejowane to inwestycje, które posiadają atrybuty dłużne i kapitałowe. Unikalna kombinacja długu i akcji uprzywilejowanych jest ogólnie uważana za opłacalną inwestycję długoterminową, chociaż zabezpieczenie preferowane przez zaufanie pozwala na wcześniejsze wykupienie przez emitenta papieru wartościowego. Wiele przykładów tego rodzaju inwestycji będzie również mieć możliwość odroczenia wypłaty odsetek na okres do pięciu lat od początkowej daty emisji.
Aby wystawić zabezpieczenie preferowane przez zaufanie, korporacja zwykle ustanawia zaufanie, aby funkcjonować jako podmiot, który wydaje zabezpieczenia. Finansowanie zapewnia korporacja i jest liczone jako dług dla nowego trustu. Ta formuła tworzy bankową spółkę holdingową i podlega tym samym przepisom, które regulują zakładanie dowolnej spółki holdingowej.
Bankowa spółka holdingowa będzie posiadała wszystkie wyemitowane akcje zwykłe związane z umową o zabezpieczeniu. Wykorzystując akcje zwykłe jako aktywa bazowe, spółka dominująca wydaje akcje preferowane inwestorom. Wszelkie wpływy zrealizowane ze sprzedaży uprzywilejowanych akcji są przekazywane z powrotem do korporacji. Jednocześnie bankowa spółka holdingowa będzie podmiotem, który gwarantuje odsetki i płatności, które są emitowane przez cały okres obowiązywania zabezpieczenia.
Jedną z zalet dla emitenta jest to, że preferowane przez zaufanie porozumienie o zabezpieczeniach zapewnia szereg korzyści podatkowych i księgowych. Ponieważ zabezpieczenie jest opodatkowane jako dług biznesowy, możliwe jest ubieganie się o odliczenie płatności odsetek. Różni się to od wypłaty dywidend z innych papierów wartościowych, które są obliczane na podstawie dochodu po opodatkowaniu, a nie dochodu przed opodatkowaniem.
Jeśli chodzi o rachunkowość, konfiguracja zabezpieczeń preferowanych przez zaufanie pomaga uprościć formalności. Zaufane papiery wartościowe preferowane nie muszą pojawiać się jako zobowiązania w bilansie korporacji. Zgodnie z przepisami regulującymi strukturę bankowej spółki holdingowej zabezpieczenie uprzywilejowane jest traktowane raczej jako kapitał niż zobowiązanie.
Chociaż zabezpieczenia preferowane przez zaufanie mają zalety, należy wziąć pod uwagę kilka wad. Ważną kwestią jest koszt ustanowienia i obsługi trustu w celu zarządzania emisją preferowanych akcji. Struktura papieru wartościowego zazwyczaj obejmuje również wysokie oprocentowanie, ponieważ emitent może domagać się wcześniejszego wykupu. Ponadto opłaty za ubezpieczenie przedsięwzięcia mogą być nieco wyższe niż w przypadku innych opcji na akcje.