信頼優先セキュリティとは何ですか？

信託優先証券は、負債と株式の属性を持つ投資です。 負債と優先株式のユニークな組み合わせは、一般的に実行可能な長期投資とみなされますが、信託優先証券は証券の発行者による早期償還を可能にします。 このタイプの投資の多くの例では、発行日から最大5年間、利息の支払いを延期する機能もあります。

信頼優先セキュリティを発行するために、企業は通常、セキュリティを発行するエンティティとして機能する信頼を確立します。 資金は企業によって提供され、新しい信託の負債としてカウントされます。 この公式は銀行持ち株会社を作成し、持ち株会社の設立を管理する同じ規制の対象となります。

銀行持株会社は、セキュリティ契約に関連する発行済み普通株式をすべて保有します。 普通株を原資産として使用して、持株会社は優先株を投資家に発行します。 優先株式の売却によって実現した収益はすべて、企業に返還されます。 同時に、銀行持株会社は、証券の存続期間にわたって発行される利息と支払いを保証するエンティティになります。

発行者にとっての利点の1つは、信頼優先のセキュリティ契約により、多くの税務上および会計上の利点が得られることです。 証券は事業債務として課税されるため、利息の支払いの控除を請求することができます。 これは、税引前利益ではなく税引後利益で計算される他の証券の配当の支払いとは異なります。

アカウンティングに関しては、信頼優先セキュリティを設定することにより、事務処理をシンプルに保つことができます。 信託優先証券は、企業の貸借対照表に負債として表示される必要はありません。 銀行持株会社の構造を管理する規制では、信託優先証券は負債ではなく資本と見なされます。

信頼優先セキュリティには利点がありますが、考慮すべき欠点がいくつかあります。 重要な考慮事項の1つは、優先株式の発行を管理するためのトラストの確立と運用にかかるコストです。 発行者が早期償還を要求する可能性があるため、通常、証券の構造には高金利も含まれます。 さらに、ベンチャーの引受手数料は、他のストックオプションよりもいくらか高くなる可能性があります。