Co to jest zamiana kuponu zerowego?
Swapy są rodzajem bezpieczeństwa pochodnego lub zabezpieczenia zabezpieczonego aktywami, w którym przeciwprzepustki organizują płatności na podstawie stałych i zmiennych stóp procentowych wypłacanych w ustalonych odstępach czasu w ciągu okresu umowy. Zastąpienie kuponu zerowego, oparte na zerowej obligacji kuponowej, zmienia odsetki, tak że stawka zmiennoprzecinkowa była wypłacana w przedziale, podczas gdy stała stawka jest wypłacana w jednej sumie na końcu umowy. Możliwe są alternatywne płatności zamiany, w tym odwrotne i wymienne wymiany kuponów zerowych. Wspierane przez waluty swapy kupony mają inne porozumienie dotyczące płatności oparte na inflacji.
Standardowe umowy o wymianie obejmują dwie formy odsetek i nominalną kapitał. Pierwsza strona zgadza się interwał płatności na rzecz drugiej strony przy użyciu stałej stopy procentowej opartej na głównej i gwarancji, że nie zmieniają się przez cały okres użytkowania umowy. Płatne płatności odsetkowe, podatne na wahania rynku w predefiniowanym spreadu, są dokonywane w tych samych datach odstępu przez drugą stronę.
W przypadku zamieniania kuponu zerowego płatności stawki zmiennoprzecinkowej są nadal wykonywane w harmonogramie przedziałów i oparte są na podstawowej obligacji zerowej kuponu. W rezultacie płatności o stałej stawce zmieniają się na jednorazową płatność na koniec umowy, umożliwiając zakup zerowej obligacji kuponowej z głębokim zniżką i nie płacą odsetek, dopóki nie osiągnie dojrzałości, potencjalnie powodując, że wartość obligacji jest szeroko zmienna w ciągu całego życia. Tradycyjna wymiana kuponu zerowego naraża ryzyko, że strona płaci pływające płatności, a struktura i ryzyko takie czynią je podobnymi do umowy pożyczki. Swapy odbywają się na rynku bez recepty, na którym strony są bardziej podatne na brak zapłaty.
Alternatywne metody płatności mogą być ułożone w celu zminimalizowania lub przeniesienia ryzyka. Taki, który umieszcza płatność stałą stałą w harmonogramie przedziału, co czyni umowę bardziej jak standardowa umowa o wymianie, jest określana jako eXAGLAMALNE ZERO KUPON. Innym typem jest zamiana kuponu zerowego zerowego, która zmniejsza ryzyko dla odbiorcy przenoszących się odsetek, ponieważ harmonogram płatności przedziału zmiennego jest utrzymywany, ale płatność o stałej stawce jest składana z góry. Zero kuponów inflacyjnych są podobnie nazwaną umową inwestycyjną z zupełnie inną metodą działania, ponieważ podstawowym składnikiem aktywów jest waluta, a stawka zmienna opiera się na inflacji. Płatności stałej i zmiennoprzecinkowej są dokonywane raz, na końcu, na podstawie znanego poziomu inflacji.