O que é uma troca de cupom zero?
Os swaps são um tipo de segurança derivada ou apoiada por ativos, onde as contra-parteiras organizam pagamentos com base em taxas de juros fixas e flutuantes pagas em intervalos definidos ao longo da vida útil do contrato. Uma troca de cupom zero, com base em um título de cupom zero, altera os juros para que a taxa flutuante seja paga no intervalo, enquanto a taxa fixa é paga em uma quantia no final do contrato. Os pagamentos alternativos de troca são possíveis, incluindo os swaps de cupom zero reversos e trocáveis. Os swaps de cupons com suporte de moeda têm um acordo de pagamento diferente, baseado na inflação.
Os acordos de troca padrão envolvem duas formas de interesse e um principal nominal. A primeira parte concorda em intervalar pagamentos à segunda parte usando uma taxa de juros fixa com base no diretor e garantida que não mude ao longo da vida do contrato. Os pagamentos de juros flutuantes, propensos à flutuação do mercado dentro de uma propagação predefinida, são feitos nas mesmas datas de intervalo pela segunda parte.
No caso de uma troca de cupom zero, os pagamentos de taxa flutuante ainda são realizados em um cronograma de intervalo e são baseados em um título de cupom zero subjacente. Como resultado, os pagamentos de taxa fixa mudam para um pagamento único no final do contrato, permitindo que o título de cupom zero seja comprado com um desconto profundo e não pague juros até atingir a maturidade, fazendo com que o valor do título flutue amplamente ao longo de sua vida. Uma troca tradicional de cupom zero coloca o risco na parte que paga os pagamentos flutuantes, e a estrutura e o risco disso os tornam semelhante a um contrato de empréstimo. Os swaps acontecem no mercado de balcão, onde as partes são mais vulneráveis ao não pagamento.
Métodos de pagamento alternativos podem ser organizados para minimizar ou transferir riscos. Um que coloca o pagamento da taxa fixa em um cronograma de intervalo, tornando o contrato mais como um contrato de troca padrão, é referido como um eXCHangeable Zero Cupom Swap. Outro tipo é a troca de cupom zero reversa, que reduz o risco para os juros flutuantes entre os beneficiários desde que o cronograma de pagamento de intervalo flutuante é mantido, mas o pagamento da taxa fixa é feita antecipadamente. Os swaps de cupom de inflação zero são um contrato de investimento de maneira semelhante, com um método de operação bastante diferente, pois o ativo subjacente é a moeda e a taxa flutuante é baseada na inflação. Os pagamentos de taxa fixa e flutuante são feitos uma vez, no final, com base no nível de inflação conhecido.