Was ist ein Zero Coupon Swap?

Swaps sind eine Art Derivat oder Asset-Backed-Wertpapier, bei dem die Gegenparteien Zahlungen auf der Grundlage fester und variabler Zinssätze vereinbaren, die während der Laufzeit des Vertrags in festgelegten Intervallen gezahlt werden. Ein Nullkuponswap, der auf einer Nullkuponanleihe basiert, ändert die Zinsen so, dass der variable Zinssatz in Intervallen ausgezahlt wird, während der feste Zinssatz bei Vertragsende in einer Summe ausgezahlt wird. Alternative Swap-Zahlungen sind möglich, einschließlich der umgekehrten und austauschbaren Null-Coupon-Swaps. Währungsgesicherte Coupons-Swaps haben eine andere Zahlungsvereinbarung, die auf der Inflation basiert.

Standard-Swap-Vereinbarungen beinhalten zwei Arten von Zinsen und ein Nominalkapital. Die erste Partei erklärt sich damit einverstanden, Zahlungen an die zweite Partei mit einem festen Zinssatz zu unterbrechen, der auf dem Kapital basiert und der garantiert ist, dass er sich über die Vertragslaufzeit nicht ändert. Floating Interest-Zahlungen, die zu Marktschwankungen innerhalb eines vordefinierten Spread neigen, werden von der zweiten Partei zu denselben Intervalldaten geleistet.

Bei einem Zero-Coupon-Swap werden variabel verzinsliche Zahlungen weiterhin nach einem Intervallplan ausgeführt und basieren auf einer zugrunde liegenden Zero-Coupon-Anleihe. Infolgedessen werden festverzinsliche Zahlungen am Ende des Vertrags zu einer einmaligen Zahlung, die es ermöglicht, die Nullkuponanleihe mit einem hohen Abschlag zu kaufen und bis zur Fälligkeit keine Zinsen zu zahlen, was möglicherweise zu Wertschwankungen der Anleihe führen kann im Großen und Ganzen im Laufe seines Lebens. Ein herkömmlicher Nullkuponswap stellt das Risiko für die Partei dar, die die variablen Zahlungen zahlt, und die Struktur und das Risiko ähneln einem Darlehensvertrag. Swaps werden auf dem außerbörslichen Markt getätigt, wo die Parteien anfälliger für Zahlungsausfälle sind.

Alternative Zahlungsmethoden können vereinbart werden, um das Risiko zu minimieren oder zu übertragen. Eine Vereinbarung, bei der die Zahlung mit festem Zinssatz in einem Intervallplan festgelegt wird und die Vereinbarung einer Standard-Swap-Vereinbarung ähnelt, wird als austauschbarer Nullkupon-Swap bezeichnet. Ein anderer Typ ist der Reverse-Zero-Coupon-Swap, der das Risiko für den variabel verzinslichen Zahlungsempfänger verringert, da der Zahlungsplan für variabel verzinsliche Intervalle beibehalten wird, die festverzinsliche Zahlung jedoch im Voraus erfolgt. Null-Inflations-Coupon-Swaps sind eine gleichnamige Investmentvereinbarung mit einer ganz anderen Funktionsweise, da der zugrunde liegende Vermögenswert die Währung ist und der variable Zinssatz auf der Inflation basiert. Fest- und variabel verzinsliche Zahlungen werden am Ende auf der Grundlage des bekannten Inflationsniveaus einmal geleistet.