Cos'è uno scambio di coupon zero?

Gli swap sono un tipo di derivato o sicurezza sostenuta da attività, in cui le controparti organizzano pagamenti in base a tassi di interesse fissi e galleggianti pagati a intervalli fissi per tutta la vita del contratto.Uno scambio di coupon zero, basato su un'obbligazione coupon zero, modifica gli interessi in modo che il tasso galleggiante venga pagato a intervalli, mentre il tasso fisso viene pagato in una somma alla fine dei contratti.Sono possibili pagamenti di swap alternativi, inclusi gli scambi di coupon zero inverse e scambiabili.I coupon di valuta sostenuta gli swap hanno un diverso accordo di pagamento basato sull'inflazione.

Accordi di scambio standard coinvolgono due forme di interesse e un capitale nominale.La prima parte accetta di intervalli di intervalli alla seconda parte utilizzando un tasso di interesse fisso basato sul capitale e garantito di non cambiare per tutta la vita del contratto.I pagamenti di interessi galleggianti, soggetti a fluttuazioni del mercato all'interno di uno spread predefinito, sono effettuati nelle stesse date di intervallo dalla seconda parte.

Nel caso di uno scambio di coupon zero, i pagamenti a tasso galleggiante sono ancora eseguiti su un programma di intervalli e si basano su un'obbligazione coupon zero sottostante.Di conseguenza, i pagamenti a tasso fisso cambiano a un pagamento una tantum alla fine del contratto che consente di acquistare il bond di coupon zero con uno sconto profondo e non pagare alcun interesse fino a quando non raggiunge la maturità, causando potenzialmente il valore delle obbligazioni per fluttuareampiamente nel corso della sua vita.Uno scambio di coupon zero tradizionale pone il rischio per la parte che paga i pagamenti galleggianti e la struttura e il rischio di tale li rendono simili a un accordo di prestito.Gli swap si verificano sul mercato da banco, dove le parti sono più vulnerabili al mancato pagamento.

È possibile organizzare metodi di pagamento alternativi per ridurre al minimo o trasferire il rischio.Uno che pone il pagamento a tasso fisso in un programma di intervalli, rendendo più simile l'accordo come un accordo di scambio standard, viene definito uno scambio di coupon zero scambiabile.Un altro tipo è lo scambio di coupon zero inverso, che riduce il rischio per il beneficiario di interessi galleggianti poiché viene mantenuto il programma di pagamento a intervalli galleggianti, ma il pagamento a tasso fisso viene effettuato in anticipo.Gli swap di coupon di inflazione zero sono un accordo di investimento con nome simile con un metodo di funzionamento abbastanza diverso, poiché l'attività sottostante è la valuta e il tasso mobile si basa sull'inflazione.I pagamenti a tasso fisso e galleggiante vengono entrambi effettuati una volta, alla fine, in base al livello di inflazione noto.