Co to jest obligacja korygująca?

Obligacja korygująca jest rodzajem emisji obligacji, która jest często emitowana, gdy firma próbuje utrzymać działalność przy użyciu pewnego rodzaju ochrony przed upadłością. W ramach strategii konieczna jest restrukturyzacja całego zadłużenia firmy, w tym wszelkich nierozliczonych emisji obligacji. Korekta zasadniczo służy jako skumulowane repozytorium dla wszystkich funduszy należnych inwestorom w związku z bieżącymi emisjami obligacji, umożliwiając przedsiębiorstwu dokapitalizowanie obligacji przed przystąpieniem do ogólnej restrukturyzacji zadłużenia, która jest częścią postępowania upadłościowego.

Nie jest niczym niezwykłym, że strategia obligacji korygujących jest stosowana, gdy firma szuka ochrony przed wierzycielami przez sądy. Jest to szczególnie prawdziwe w przypadku bankructwa z rozdziału 11, który służy jako reorganizacja długu. W tym przypadku sąd współpracuje z firmą w celu stworzenia harmonogramu spłat, który jest w zakresie możliwości firmy do zarządzania. Utworzenie obligacji korygującej w celu pokrycia wszystkich nierozliczonych emisji obligacji oznacza, że ​​inwestorzy mogą nie otrzymywać zwrotów zgodnie z pierwotnym harmonogramem, ale otrzymają terminowe płatności odsetek i ostatecznie odzyskają całą zainwestowaną kwotę główną.

Zastosowanie obligacji korygującej jest w rzeczywistości na korzyść inwestorów zainteresowanych odsetkami od obligacji wyemitowanych przez spółkę ubiegającą się o ochronę przed upadłością. Gdy celem ochrony jest dla całej firmy szansa na reorganizację operacji, tak aby mogła spłacić swoje długi, połączenie wszystkich zaległych obligacji pod jednym centralnym parasolem oznacza, że ​​inwestorzy są bardziej prawdopodobne, że ostatecznie uzyskają wszystkie oczekiwane zwroty, lub przynajmniej większość tych zwrotów. Natomiast gdyby sądy uznały, że spółka nie była w stanie spłacić swoich długów i zarządziły likwidację aktywów w celu uregulowania długu, inwestorzy prawdopodobnie zrealizowaliby znacznie mniej z obligacji.

Emitując obligację korygującą, firma znajdująca się w trudnej sytuacji finansowej robi krok, aby ostatecznie zapewnić wszystkim inwestorom zwrot z inwestycji. Ponieważ harmonogram spłat zostanie ustalony przez sądy i weźmie pod uwagę wszystkie warunki spłaty związane z poszczególnymi obligacjami rolowanymi pod parasolem obligacji korygującej, istnieje duża szansa, że ​​niektóre zmiany warunków spłaty będą zaimplementowano. Nawet uwzględniając te zmiany, szanse na uzyskanie wszystkich lub większości oczekiwanych korzyści z inwestowania w obligację są znacznie lepsze niż gdyby spółka została zmuszona do likwidacji, a sądy zezwalały na płatności jedynie w niewielkim odsetku całkowitej kwoty inwestycji emisje obligacji.