Co to jest notatka powiązana z akcjami?
Obligacje powiązane z akcjami są instrumentami dłużnymi, w których zwrot z tego instrumentu zależy od tego, jak dobrze działają kapitałowe papiery wartościowe zabezpieczające obligacje. Nota powiązana z akcjami może być zabezpieczona jednym papierem wartościowym, kilkoma papierami wartościowymi, które są uważane za część grupy lub koszyka, a nawet pewnym rodzajem indeksu akcji. Obligacje są często oferowane z tego rodzaju umową, wykorzystując określone akcje lub akcje jako zabezpieczenie bazowe. W zależności od wyników tych bazowych papierów wartościowych obligacja powiązana z akcjami może zapewnić znaczny zwrot z inwestycji początkowej.
W momencie zapadalności noty powiązanej z kapitałem inwestor otrzymuje zarówno inwestycję początkową, jak i procent wszelkich wzrostów wartości papierów wartościowych związanych z inwestycją. Zwrot ten jest również powiązany z procentem lub stopą uczestnictwa inwestora. Na przykład, jeżeli bazowy papier wartościowy odnotuje zysk w wysokości pięćdziesięciu procent, a inwestor ma współczynnik uczestnictwa wynoszący pięćdziesiąt procent, to on lub ona otrzyma zarówno kwotę inwestycji początkowej, jak i dodatkowe dwadzieścia pięć procent tej kwoty jako zysk lub zwrot wygenerowany przez notatkę.
W wielu przypadkach obligacje powiązane z akcjami są tak skonstruowane, aby zapewnić inwestorom zwrot z inwestycji, który jest co najmniej równy tej początkowej inwestycji. Jest to prawdą, nawet jeśli podstawowe zabezpieczenia nie działają zgodnie z oczekiwaniami, a ich wartość spada, a nie rośnie. Dla inwestora oznacza to, że stopień ryzyka ponoszonego przez inwestowanie w obligację jest zminimalizowany, choć nie całkowicie wyeliminowany, ponieważ nadal istnieje ryzyko, że emitent nie wywiąże się z obligacji.
Chociaż obligacja powiązana z akcjami jest zwykle uważana za inwestycję utrzymywaną do terminu zapadalności, istnieją sytuacje, w których emitent może skorzystać z opcji odkupu noty w określonych momentach przed tym terminem zapadalności. W sytuacjach, w których przepisy związane z inwestycją zezwalają na tego rodzaju działalność, inwestorzy powinni rozważyć możliwość wcześniejszego wykupu. Wynika to z faktu, że w przeciwieństwie do gwarancji minimalnego zwrotu w momencie zapadalności, przedterminowy wykup prawdopodobnie nie zawiera żadnej gwarancji, że inwestor przynajmniej odzyska pierwotną inwestycję.
Ocena potencjału obligacji powiązanej z instrumentami kapitałowymi oznacza ocenę charakteru danego papieru wartościowego lub papierów wartościowych. Jeżeli inwestor uzna, że istnieje uzasadniona szansa, że te papiery wartościowe wzrosną do terminu zapadalności obligacji, a stopa zwrotu będzie sprawiedliwa, inwestowanie w obligacje powiązane z akcjami jest prawdopodobnie dobrym pomysłem. W razie wątpliwości co do możliwości zaksięgowania przez te papiery wartościowe między datą zakupu a datą wykupu inwestor może uznać, że wybranie innej opcji inwestycyjnej byłoby mądrzejszym rozwiązaniem.