Vad är en aktiekopplad not?

Aktierelaterade sedlar är skuldinstrument där instrumentets avkastning baseras på hur väl de värdepappersräntor som stöder sedlarna fungerar. En kapitallänkad sedel kan vara säkerhetskopierad av ett aktieförsäkring, flera aktier med värdepapper som betraktas som en del av en grupp eller korg eller till och med någon form av eget kapitalindex. Obligationer erbjuds ofta med denna typ av arrangemang, med en specifik aktie eller aktier som underliggande säkerhet. Beroende på prestanda för de underliggande värdepapperna kan en kapitallänkning ge en betydande avkastning jämfört med den initiala investeringen.

Vid den tidpunkt då kapitallånet förfaller, får en investerare både den initiala investeringen och en procentandel av eventuella höjningar i värdet på de värdepapper som är förknippade med investeringen. Den avkastningen är också kopplad till den procentuella andelen av deltagandet som investeraren innehar. Till exempel, om den underliggande säkerheten upplever en vinst på femtio procent och investeraren har en deltagandesats som uppgår till femtio procent, kommer han eller hon att få båda beloppet för den initiala investeringen, plus ytterligare 25 procent av det siffran som den vinst eller avkastning som genereras genom not.

I många fall är en kapitallänkad struktur så att investerarna garanteras att få en avkastning som är minst lika med den initiala investeringen. Detta gäller även om den underliggande säkerheten inte fungerar som förväntat och minskar i värde snarare än att öka. För investeraren innebär detta att graden av risk som antas genom att investera i sedeln minimeras, även om den inte helt elimineras, eftersom det fortfarande finns en chans att emittenten kan ersätta sedeln.

Även om en kapitallänkad sedel vanligtvis betraktas som en investering som hålls fram till förfall, finns det situationer där emittenten kan utnyttja en option att köpa tillbaka sedeln vid specifika tidpunkter före den förfallodagen. I situationer där de bestämmelser som är förknippade med investeringen tillåter denna typ av verksamhet, skulle investerare göra det bra att överväga möjligheten till ett tidigt återköp. Detta beror på att i motsats till garantin för en minimiavkastning vid tidpunkten för förlängning, är det inte troligt att det tidiga återköpet kommer att ha någon garanti för att investeraren åtminstone kommer att återkräva den ursprungliga investeringen.

Att bedöma potentialen i en kapitallänkad sedel innebär att utvärdera arten av det underliggande värdepapper eller värdepapper som är inblandade. Om investeraren känner att det finns en rimlig chans att dessa värdepapper kommer att öka i värde vid sedelns förfallodag, och att avkastningskursen är rättvis, är det troligt att det är en bra idé att investera i aktiekapitalet. Om det finns någon fråga om potentialen för dessa värdepapper att bokföra vinster mellan inköpsdatumet och förfallodagen, kan investeraren upptäcka att det är en klokare åtgärd att följa ett annat investeringsalternativ.