Co to jest arbitraż akcyjny?
Arbitraż kapitałowy to kupno i sprzedaż akcji tego samego lub podobnego pakietu akcji w celu osiągnięcia zysku netto na transakcji. W najczystszej formie arbitraż kapitałowy nie wiąże się z żadnym ryzykiem, ponieważ kupno i sprzedaż odbywają się jednocześnie, zapewniając natychmiastowy zysk. Odmiany tradycyjnego arbitrażu akcyjnego, zwanego czasem arbitrażem ryzyka, często niosą co najmniej niewielką część ryzyka, ponieważ dotyczą sytuacji, w których zysk nie jest gwarantowany.
Tradycyjny arbitraż akcyjny polega na kupowaniu i sprzedawaniu akcji tego samego akcji, które są wyceniane inaczej na dwóch różnych rynkach. Załóżmy na przykład, że firma ma akcje, które sprzedają za 10 USD na giełdzie w Nowym Jorku. Wartość akcji tej samej firmy na londyńskiej giełdzie wynosi 11 USD. Aby skorzystać z arbitrażu kapitałowego w tej sytuacji, inwestor może kupić akcje spółki na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych i jednocześnie sprzedać je na londyńskiej giełdzie papierów wartościowych, aby uzyskać zysk w wysokości 1 USD na akcję. Ponieważ zakup i sprzedaż są dokonywane dokładnie w tym samym czasie, nie ma ryzyka utraty pieniędzy.
Jedna z odmian tradycyjnego arbitrażu akcyjnego, zwanego zwykle arbitrażem fuzji, obejmuje kupno i sprzedaż akcji dwóch spółek, które mają zostać połączone. Przykładem może być sytuacja, gdy spółka A ma cenę akcji 50 USD i przygotowuje się do wykupu spółki B, której cena akcji wynosi 24 USD. W ramach umowy spółka A wyraża zgodę na przekazanie akcjonariuszom spółki B jednej akcji spółki A na każde dwa posiadane przez nich akcje w spółce B. Inwestor, który jest właścicielem akcji spółki A, może zastosować arbitraż w tej sytuacji, sprzedając akcje spółki A. i kupując w zamian akcje spółki B, mając nadzieję na zysk z różnicy w cenie 2 USD, gdy firmy się połączą. W tego rodzaju sytuacji istnieje ryzyko, że transakcja połączenia może się nie powieść lub wartości zmieniają się gwałtownie.
Inna odmiana, zwana czasem handlem parami, polega na kupowaniu i sprzedawaniu akcji bardzo podobnych akcji, które historycznie były wyceniane bardzo blisko, ale nagle rozwijały się bardziej znaczące wariancje cenowe. Na przykład, powiedzmy, że akcje spółki elektrycznej X i spółki elektrycznej Y zwykle handlują w granicach kilku centów od siebie. Jeśli akcje spółki X nagle wzrosną o 1 USD w stosunku do spółki Y, inwestor będący właścicielem akcji spółki X może ją sprzedać i ponownie zainwestować pieniądze w akcje spółki Y, dążąc do osiągnięcia zysku, gdy akcje spółki Y dorównują cenie spółce X, ponieważ oni historycznie mają. Podobnie jak arbitraż połączeniowy, ten rodzaj arbitrażu kapitałowego zwykle wiąże się również z pewnym ryzykiem, ponieważ nie ma gwarancji, że akcje spółki Y wzrosną w celu dopasowania do akcji spółki X.