Co je Equity Arbitrage?
Akciová arbitráž je nákup a prodej akcií stejných nebo podobných akcií s cílem dosáhnout čistého zisku z transakce. Ve své nejčistší podobě nezahrnuje arbitráž ve vlastním kapitálu žádné riziko, protože nákup a prodej jsou prováděny současně, což zajišťuje okamžitý zisk. Variace tradiční akciové arbitráže, někdy nazývané rizikovou arbitráží, často přinášejí alespoň malé riziko, protože se zabývají situacemi, kdy zisk není zaručen.
Tradiční akciová arbitráž zahrnuje nákup a prodej akcií stejné akcie, která je na dvou různých trzích oceněna odlišně. Řekněme například, že společnost má akcie, které se na newyorské burze prodávají za 10 USD. Akcie stejné společnosti jsou 11 USD na londýnské burze. Aby mohl investor v této situaci využít výhod vlastního kapitálu, mohl si koupit akcie akcií společnosti na newyorské burze a současně je prodat na londýnské burze, aby dosáhl zisku 1 USD za akcii. Protože nákup a prodej se provádějí ve stejnou dobu, nehrozí žádné riziko ztráty peněz.
Jedna varianta tradiční arbitráže vlastního kapitálu, běžně nazývaná arbitráž fúzí, zahrnuje nákup a prodej akcií dvou společností, které se chystají sloučit. Příkladem by bylo, kdyby společnost A měla cenu akcií 50 USD a připravuje se na odkoupení společnosti B, která má cenu akcií 24 USD. V rámci dohody společnost A souhlasí s tím, že poskytne akcionářům společnosti B jednu akcii společnosti A za každé dvě akcie, které vlastní ve společnosti B. Investor, který vlastní akcie společnosti A, může na tuto situaci uplatnit arbitráž vlastním kapitálem prodejem akcií společnosti A a nákup akcií společnosti B na jejich místě v naději, že při sloučení společností dosáhnou zisku z cenového rozdílu 2 USD. Riziko v této situaci je, že by transakce fúzí mohla propadnout nebo se hodnoty rychle změnit.
Další varianta, někdy označovaná jako párové obchodování, zahrnuje nákup a prodej akcií velmi podobných akcií, které byly historicky velmi cenově oceněny, ale najednou se vyvinou výraznější cenové rozptyly. Například řekněme, že akcie elektrické společnosti X a elektrické společnosti Y se obvykle obchodují v několika centech od sebe. Pokud akcie společnosti X náhle vzrostou o 1 USD oproti společnosti Y, investor, který vlastní akcie společnosti X, by je mohl prodat a znovu investovat peníze do akcií společnosti Y, přičemž by chtěl dosáhnout zisku, když akcie společnosti Y dosáhnou ceny společnosti X, as oni historicky mají. Stejně jako arbitráž fúzí, i tento typ akciové arbitráže obvykle nese určitá rizika, protože neexistuje žádná záruka, že akcie společnosti Y se zvýší, aby odpovídaly společnosti X.