エクイティアービトラージとは

エクイティアービトラージは、取引で純利益を上げることを目的とした、同一または類似の株式の売買です。 最も純粋な形では、株式裁定はリスクを伴わず、売買が同時に行われ、即座の利益が保証されます。 リスクアービトラージと呼ばれることもある従来のエクイティアービトラージのバリエーションは、利益が保証されない状況で対処するため、多くの場合、少なくとも少量のリスクを伴います。

従来のエクイティアービトラージでは、2つの異なる市場で価格が異なる同じ株式の売買が行われます。 たとえば、ある会社の株がニューヨーク証券取引所で10米ドル（USD）で売られているとします。 同じ会社の株はロンドン証券取引所で11米ドルです。 この状況で株式裁定取引を利用するために、投資家はニューヨーク証券取引所で会社の株式を購入し、同時にロンドン証券取引所で売却して、1株当たり1ドルの利益を得ることができます。 購入と販売はまったく同時に行われるため、お金を失うリスクはありません。

一般的に合併裁定と呼ばれる従来の株式裁定取引の1つのバリエーションには、合併しようとしている2社の株式の売買が含まれます。 この例は、会社Aの株価が50米ドルで、株価が24米ドルの会社Bの買収を準備している場合です。 取引の一部として、A社は、B社の株主にB社の2株ごとにA株を1株与えることに同意します。そして、会社Bの株式を代わりに購入し、会社が合併したときに2米ドルの価格差で利益を得ることを望んでいます。 この種の状況でのリスクは、合併取引が失敗するか、価値が急速に変化する可能性があることです。

ペア取引と呼ばれることもある別のバリ​​エーションには、歴史的に非常に近い価格で販売されている非常に類似した株式の売買が含まれますが、突然、より大きな価格変動が発生します。 たとえば、電気会社Xと電気会社Yの株は通常、互いに数セント以内で取引されているとします。 企業Xの株式が企業Yの株式を1ドル急騰すると、企業Xの株式を所有する投資家はそれを売却し、企業Yの株式に再投資し、企業Yの株式が企業Xの価格に追いついたときに利益を得ることができる彼らは歴史的に持っています。 合併裁定と同様に、このタイプの株式裁定も通常、リスクを伴います。これは、会社Yの株式が会社Xに匹敵するほど価値が上がるという保証がないためです。