Co to jest wartość bieżąca netto?
Wartość bieżąca netto (NPV) odnosi się do bieżącej wartości oczekiwanych przepływów pieniężnych. Służy do porównywania różnych inwestycji, niezależnie od tego, czy są to inwestycje wewnętrzne firmy, zwykle zwane projektami, czy inwestycje zewnętrzne dokonywane przez firmę lub osobę fizyczną. Wykorzystywana jest wartość bieżąca netto, ponieważ porównywanie inwestycji może być trudne, szczególnie gdy istnieją różne wartości inwestycji lub różne oczekiwane zyski płatne w różnych momentach. Korzystając z bieżącej wartości tych szacunkowych inwestycji i oczekiwanych zysków, inwestycje można porównać równomiernie, a decyzja, na podstawie której jest najbardziej opłacalna.
Aby obliczyć wartość bieżącą netto projektu lub inwestycji, wartość oczekiwanych zysków należy najpierw zdyskontować do wartości bieżącej. Stopa dyskontowania oczekiwanych zysków nazywana jest stopą dyskontową lub stopą przeszkodową. Zazwyczaj stopę dyskontową oblicza się poprzez określenie kwoty odsetek, które inwestor mógłby zarobić w wykorzystanym okresie - zwykle jeden rok - jeśli inwestuje się w bezpieczniejszą inwestycję, na przykład pozwalając pieniądzom na zarabianie na rachunku oszczędnościowym.
Aby obliczyć NPV, należy najpierw ustalić, jakie będą przewidywane przepływy pieniężne w całym okresie trwania inwestycji, traktując inwestycję początkową jako ujemny przepływ pieniężny. Następnie należy ustalić stopę dyskontową, ustalając, jaka byłaby stopa zwrotu, gdyby wybrano bezpieczniejszą inwestycję. Stopę dyskontową stosuje się następnie do zdyskontowania oczekiwanych przepływów pieniężnych w następujący sposób.
NPV = C0 + [Ct / ((1 + r) t)]
C0 jest początkowym nakładem kapitałowym
Ct jest oczekiwanym przepływem pieniężnym w danym okresie (tj. Rocznie)
r jest stopą dyskontową (odsetki od bezpiecznej inwestycji)
t to okres czasu (tj. pierwszy rok, drugi rok)
Wykorzystując wartość bieżącą netto do oceny rentowności projektu lub inwestycji, należy zazwyczaj pamiętać, że metoda ta zakłada, że warunki pozostają stabilne przez cały czas trwania projektu lub inwestycji, co rzadko występuje w rzeczywistości. Ponadto stopa dyskontowa opiera się na założeniu, jaka byłaby bezpieczna inwestycja. Przy ustalaniu stopy dyskontowej można zastosować różne metody, od zastosowania stopy procentowej 10-letniej obligacji do zastosowania modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAP-M). Niezależnie od zastosowanej metody, należy przeprowadzić analizę wrażliwości stopy dyskontowej, aby zobaczyć, jak bardzo rentowność może się różnić między projektami lub inwestycjami w różnych scenariuszach.
Wartość bieżąca netto jest zazwyczaj obliczana stycznie do wewnętrznej stopy zwrotu (IRR) tego samego projektu lub inwestycji. Wewnętrzna stopa zwrotu jest obliczana poprzez określenie stopy dyskontowej, dla której wartość bieżąca netto wyniosłaby zero. Chociaż dla każdego scenariusza istnieje wiele rozwiązań dla wewnętrznej stopy zwrotu, wartość bieżąca netto nie zawsze może korelować z wewnętrzną stopą zwrotu, a wewnętrzna stopa zwrotu ma tę wadę, że używa tylko jednej wartości dla całego okresu, podczas gdy netto wartość bieżąca może być obliczona przy użyciu różnych stóp dyskontowych dla różnych okresów. Obliczenie wewnętrznej stopy zwrotu daje dalszą perspektywę oceny opłacalności projektu lub inwestycji.