Qu'est-ce que la valeur actuelle nette?
La valeur actuelle nette (VAN) fait référence à la valeur actuelle des flux de trésorerie attendus. Il est utilisé pour comparer différents investissements, qu'il s'agisse d'investissements internes à une entreprise, généralement appelés projets, ou d'investissements externes réalisés par une entreprise ou un particulier. La valeur actuelle nette est utilisée car il peut être difficile de comparer les investissements, en particulier lorsque différentes valeurs d'investissement ou bénéfices attendus sont payables à des moments différents. En utilisant la valeur actuelle de ces investissements estimés et des bénéfices attendus, les investissements peuvent être comparés de manière homogène et une décision prise en fonction de ce qui est le plus rentable.
Pour calculer la valeur actuelle nette d'un projet ou d'un investissement, la valeur des bénéfices attendus doit d'abord être actualisée à la valeur actuelle. Le taux d'actualisation des bénéfices attendus est appelé taux d'escompte ou taux de rendement minimal. Généralement, le taux d’actualisation est calculé en déterminant le montant des intérêts que l’investisseur pourrait gagner au cours de la période utilisée (généralement un an) s’il investissait dans un investissement plus sûr, par exemple en laissant l’argent gagner de l’intérêt sur un compte d’épargne.
Pour calculer la valeur actualisée nette, il faut d’abord déterminer quels sont les flux de trésorerie prévus sur la durée de vie de l’investissement, en considérant l’investissement initial comme un flux de trésorerie négatif. Ensuite, le taux d’actualisation devrait être déterminé en déterminant quel serait le taux de rendement si l’investissement le plus sûr était choisi. Le taux d'actualisation est ensuite utilisé pour actualiser les flux de trésorerie attendus comme suit.
VAN = C0 + [Ct / ((1 + r) t)]
C0 est la mise de fonds initiale
Ct est le flux de trésorerie attendu sur une période donnée (c'est-à-dire chaque année)
r est le taux d'actualisation (l'intérêt de l'investissement sûr)
t est la période (c.-à-d. première année, deuxième année)
Lorsque vous utilisez la valeur actuelle nette pour évaluer la rentabilité d'un projet ou d'un investissement, rappelez-vous que cette méthode suppose que les conditions restent stables pendant toute la durée du projet ou de l'investissement, scénario qui se produit rarement en réalité. En outre, le taux d'actualisation est basé sur l'hypothèse de ce que serait un investissement sûr. Diverses méthodes peuvent être utilisées pour déterminer le taux d’actualisation, allant du taux d’intérêt d’une obligation à 10 ans à l’application du modèle de détermination du prix des immobilisations (CAP-M). Quelle que soit la méthode utilisée, une analyse de sensibilité doit être réalisée sur le taux d'actualisation pour déterminer dans quelle mesure la rentabilité peut différer entre les projets ou les investissements en fonction du scénario.
La valeur actuelle nette est généralement calculée tangente au taux de rendement interne (TRI) du même projet ou du même investissement. Le taux de rendement interne est calculé en déterminant le taux d'actualisation pour lequel la valeur actuelle nette serait égale à zéro. Bien qu'il existe plusieurs solutions de taux de rendement interne pour chaque scénario, la valeur actuelle nette peut ne pas toujours correspondre au taux de rendement interne, et le taux de rendement interne présente l'inconvénient de n'utiliser qu'une seule valeur pour l'ensemble de la période La valeur actuelle peut être calculée en utilisant différents taux d'actualisation pour différentes périodes. Le calcul du taux de rendement interne donne à l'évaluation de la rentabilité du projet ou de l'investissement une perspective supplémentaire.